资源股跌停潮起 重仓基金有风险

2017年08月12日 07:36来源：金融投资报

前期强势的资源股在本周五终于消停了。周五沪指低开低走，有色资源、钢铁等周期股出现跌停潮，带领大盘下挫。由于短期涨幅较大，相应的板块和基金也存在一定的调整风险。据《金融投资报》记者统计，在今年二季度末，除主题基金外，持有资源股集中度较高的基金并不多，代表有东方睿鑫热点挖掘等。

　　上市资源基金纷纷跌停

　　7月以来截止8月10日，有色资源、钢铁、煤炭等板块遥遥领涨两市。其中，中证有全指有色金属、中证钢铁指数、中证煤炭指数分别上涨25.63%、19.27%和17.61%。而8月11日，二级市场上，韶钢松山、焦作万方、方大特钢、怡球资源、云铝股份、金岭矿业等多只个股跌停，不考虑ST股，跌停的个股超过20只，其中大部分属于上述板块。

　　受此影响二级市场上交易的上市基金品种也纷纷180度大转向。分级基金首当其冲。数据显示，7月1日至8月10日，钢铁B(150288)以67.78%的涨幅成为市场上涨得最好的基金。煤炭B级、钢铁B(502025)也分别上涨53.78%和50.25%。此外，有色B、有色800B涨幅超过40%。

　　而8月11日，煤炭B基、钢铁B、信息安B、有色B、煤炭B级联手跌停，资源B、煤炭B、钢铁分级等多只基金跌幅在5%以上。ETF基金中，资源ETF跌幅也达到5.29%。整体来看，分级基金仍然在本轮周期股的上涨行情中充当了上涨先锋，但调整时也将是下跌的重灾区。

　　在业内人士看来，前期资源股行情火爆，一方面交易所对部分涨势突出的个股发出问询函，使得市场各方开始重新审视资源上涨行情的逻辑；另一方面，短期过快涨幅之后有相关板块从技术上也可能有调整的需要。在此背景下，场外基金的持有者也不妨关注资源股的走向对相关基金收益的影响。

　　场外重仓基金露面

　　据《金融投资报》记者梳理，按照二季度末的持仓，除主题基金外，持有资源股集中度较高的主动型基金并不多，代表有东方睿鑫热点挖掘等。

　　被动管理的基金方面，跟踪资源股的基金主要包括国泰国证有色金属、信诚中证800有色、招商中证煤炭、中融国证钢铁、民生加银中证内地资源等，7月以来截止8月10日，这些基金的涨幅都在20%以上，领跑市场。

　　主动管理的基金中，由于是主题基金，创金合信资源主题、前海开源周期优选两只持仓较重，加上二季度末两只基金的仓位均在9成以上，因此7月以来截止8月10日，两只基金的收益率分别超过26%和25%，也是市场上表现最好的基金。创金合信资源主题主要重仓了中国石化、中国铝业、天齐锂业，不过截止二季度末，该基金资产规模已不足千万元，且作为发起式基金，基金公司固有资金持有的份额占比已达到62%。此外，资源主题基金还包括华宝兴业资源优选、易方达资源行业、前海开源金银珠宝等。

　　非主题基金中持有资源等周期股较多的基金包括东方睿鑫热点挖掘、光大中国制造2025、光大优势、富安达新兴成长、泰信蓝筹精选等。以东方睿鑫热点挖掘为例，二季度末其前十大重仓股包括中金岭南、鞍钢股份、阳泉煤业、潞安环能、铜陵有色、云铝股份、首钢股份、盛达矿业、浙江龙盛、三友化工，几乎全部为资源类周期股。光大中国制造2025自7月以来上涨近20%，其前十大重仓股中也配置了百川能源、南钢股份、宝钢股份等。