#基金经理说#
大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了，坚持每天发文，每周二下午直播，使我对资本市场的思考和认知不断精进，也让我更有责任去帮助每一位投资者，追求自己财富的增值。欢迎更多认可的朋友一起加入。
昨天我们聊了整体市场，我说了，虽然周末的数据比较糟糕，但这个位置长线资金或不会坐视不理。至于为什么，没有什么特别的理由，就是因为资金的记忆，历史低于3000点下布局优质资产，未来的长期收益回报都非常不错。今天我们来聊板块，先说下最近比较强势的煤炭。
上周煤炭板块经历回落，中证煤炭（399998.SZ）指数收盘较前一周下跌2.58%（数据来自wind，12.4-12.8）。上周我也说过，持续的缩量上涨是有问题的，指数有调整的需求，但是行情并没有走完，关键还是看调整后成交量的情况。
上周五，指数虽然延续下跌调整，但成交量明显放大，而昨天更是从水下拉上，直接完成反包，量能不减，这对情绪上的影响是比较大的，那么指数能否继续开启新一轮上攻呢？我们还是回归基本面看下。
从煤炭价格来看，上周港口动力煤现货价回升，12月8日，秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报933元/吨，环比前一周上涨3元/吨。产地焦煤价格稳中有涨，12月8日，山西古交主焦煤出矿价报价2240元/吨，环比前一周持平；12月8日，京唐港山西产主焦煤库提交报价2630元/吨，环比前一周持平；12月8日，河北唐山焦精煤车板价报收2620元/吨，环比前一周上涨100元/吨。（数据来源：wind）
库存方面，上周港口煤炭库存整体回落，12月8日，环渤海港煤炭库存2738.2吨，环比前一周下跌2.83%；12月8日，广州港煤炭库存239.8万吨，环比前一周下跌2.91%；焦炭库存整体回升，12月8日，国内230家独立焦化厂库存合计902.3万吨，环比前一周上涨2.00%。（数据来源：wind）
总体来看，上周港口煤价基本平稳。动力煤方面，供给端伴随产地安全检查趋严，且临近年末生产任务完成，后续供应端或略有收紧；需求端因内陆省份气温偏暖电厂日耗有所下降，后续寒潮来临日耗有望快速提升从而促进港口去库; 进口端后续澳大利亚受热带气旋影响发运受限、俄罗斯也进入港口封冻期，未来煤炭出口量均有下降预期。
焦煤方面，供应端因配合检查或安全问题有阶段性停产，产地供应未见明显修复，考虑帮扶工作持续期较长，短期供应或平稳为主；需求端焦企按需补库为主，钢厂观望情绪较浓，铁水产量维持高位，刚需维持。总体而言，安全检查趋严，短期焦煤市场延续偏强运行。
因此回归投资端，从基本面的情况看，现阶段煤价或依然具备支撑，基本面仍然支撑指数做进一步上攻，但之前我也提过，上涨往往是兑现预期，所以我们还是要辩证地去看。
从技术面的角度，昨天的上涨是很有辨识度的，核心关注这两天量能是否能继续支撑。如果量能不减，价格能持续上涨，那么可能就会有更多的跟风资金介入。
当然，考虑新布局的朋友，还是要择机逢低去布局，不要盲目去追涨。虽然市场结构性的机会很多，但毕竟是存量市场，如果盲目追，往往结果可能都不会如意。
$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$
$富国中证消费电子主题ETF发起式联接A(OTCFUND|015876)$
*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金均为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级，产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
