2019年已经过半，回顾上半年，中证500指数的整体走势虽有些先扬后抑的味道，但整体来看依然较年初有不少进步。截至6月28日收盘，中证500指数报收4950.48点，较年初上涨18.77%。那么，除了点位的上涨以外，中证500指数在这半年内又有什么样的变化呢？不妨跟着500哥一起来看看！

估值：虽有修复，仍处低位

谈到估值，就不得不提PE。上半年的这一轮上涨让中证500指数的PE较年初略有修复，不过当前23.53倍的PE水平和历史平均的40倍左右相比仍有不小的距离。因此，从估值的角度来看，当前的中证500指数仍处于历史低位，属于“便宜”的范畴之中。另外，需要特别提到的是，中证500指数的ROE也在近半年内也得到稳步提升，目前已经达到了7.51%，其成分股业绩回暖程度可见一斑。

图：中证500指数PE走势图

行业：日常消费板块成最大赢家

在经历了6月中旬的成分股调整后，中证500指数的成分行业权重虽略有微调，但整体变动不大。工业、材料以及信息技术板块依然牢牢占据了中证500指数的龙头位置，不过医疗和消费两大板块也在慢慢崛起并隐隐有追上头部行业的架势。

另外，从今年上半年的市场走势也可以发现，工业和材料板块的表现略显平庸，基本处于整体行业的中下游水平。而日常消费、信息技术以及医疗保健板块却成为了今年上半年的领头羊，其中，日常消费板块又以55.72%的涨幅大幅领先第二位的信息技术板块，成为上半年的最大赢家。

数据来源：wind

成分股：200亿以下中小盘股占比7成，美锦能源涨幅一枝独秀

在受到上半年市场变化以及成分股调整的洗礼后，中证500指数的成分股组成发生了一些变化。

在市值分布上，中小盘股依然是主流，目前200亿以下的成分股占据7成以上。

在行业分布上，工业、信息技术以及材料的成分股分别有107只、84只以及80只，占据着中证指数的头部位置。

数据来源：wind

在涨跌幅方面，上半年中证500指数涨幅前10的个股中，有9只成分股涨幅超过了100%，其中美锦能源以225.55%的涨幅在所有成分股中一枝独秀；而跌幅前10的个股中，ST安通、森源电气以及金正大则分别以55.94%、42.98%以及42.41%的跌幅位居跌幅榜的前三位。

数据来源：wind

基金方面：整体份额增长57.30%，指数增强小胜ETF

今年以来，随着中小盘股再一次成为市场焦点，作为中小盘股代表的中证500指数也开始被各路资金青睐。据wind数据统计，截止6月28日，跟踪中证500的指数基金份额从年初的366.5亿份增长到了576.5亿份，增幅达到惊人的57.30%。不过，相比于整体份额的增长，投资者们应该更关心中证500指数的两类主流指数基金——ETF基金和指数增强基金在上半年的PK结果。在这里，或许可以用一组数据的对比来一探究竟。

据wind数据显示，上半年在整体回报率上，指数增强基金以1%不到的微弱优势略高于ETF基金。看到这，或许会有小伙伴们心生疑惑，今年的指数增强难道变得没有超额收益了？其实答案恰恰相反！不知道广大球友是否还记得在一季度时，由于一些业绩较差个股的爆炒，导致在一段时间内ETF基金的涨幅跑赢了指数增强基金。不过，在二季度出现调整之后，指数增强基金以自己的增强策略应对了那一波下跌，在控制回撤上明显要比ETF基金做的更佳出色。由此可见，一旦把时间轴拉长，增强策略在中证500指数中的运用是长期有效且可以持续获得超额收益的。

另外，在基金份额增长率以及基金规模增长率方面，上半年ETF基金均好于指数增强基金。不过，联想到ETF基金向来是机构的宠儿，而指数增强基金则更受个人投资者关注的这一事实。ETF基金份额和规模增长高于指数增强基金也就在情理之中了。

　数据来源：wind， 数据统计范围：剔除了成立未满一年，且规模小于一亿的基金

综上所述，这半年来，中证500指数的整体表现虽然属于先扬后抑，但在估值上仍具有极强的吸引力。另外，其成分行业和成分个股的构成也正在变得更为合理，这一点从指数ROE的稳步提升以及热门行业成分股占比的提升都可以一一体现。

值得注意的是，随着时间步入下半年，A股市场对业绩的重视程度会越发明显，届时指数增强基金的增强效果会开始慢慢显现，继续输出超额收益也将会成为大概率事件。　　

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