小伙伴们在投资基金时，做的第一件事情是什么？

奋力选个绩效好的基金？还是，努力扒拉股、债市场投资时机？

如果是这样，那可能就是“投了个基，却睡不着觉”的开始。

投基也好、投股也罢，小伙伴最先该做的事，是“问问自己到底要什么、能要什么”。

“到底要什么、能要什么”就是说，想要获得多高的收益，为此又愿意且能够承受多大风险。

换句更砖业的话，就是投资目标是什么、风险承受能力有多高。

“投资目标”容易理解，但“风险承受能力”可能不少小伙伴们都理解得很模糊，甚至压根从没想过这个问题。

今天，一白就来聊聊“风险承受能力”这事儿。

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“风险承受能力”，其实是投资中非常关键的一个要素。

它深刻地影响着小伙伴在投资组合中应该持有多少比例的股票资产、债券资产，在基金选择中应该更多地选择股票基金还是债券基金，在股债市场的不同阶段应该快速布局还是小步慢走，等等。

一白可以肯定地说，如果小伙伴选择的组合、基金的潜在风险水平，明显高于自己真实的风险承受能力，那么，迟早的，小伙伴内心会滴血、焦虑难成眠。

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先举个栗子，直观地感受下何谓风险与风险承受能力：

富国天惠、嘉实超短债，都是非常优质的基金产品。

富国天惠，作为投资风格积极的股票型基金，长期收益能力强，但收益波动大、回撤幅度也大。

嘉实超短债，作为投资风格非常稳健的纯债基金，长期以来净值曲线稳健向上，收益良好、波动小、回撤也小。

一白把这两个基金按高、中、低风险水平做了三个配置方案：100%投入富国天惠、富国天惠和嘉实超短债各50%、10%投入富国天惠和90%投入嘉实超短债。

三种配置方案的收益和回撤水平，都标注在下图里。

想来，小伙伴都对100%富国天惠方案的收益水平垂涎三尺。

但是，问题来了：当小伙伴的持仓每天都在跌、跌跌不休，请问，下图中哪条曲线的最大下跌幅度，不至于让你的内心深感焦虑？

如果小伙伴不能接受持仓市值“腰斩”的可能性，那么，不管你多爱233.22%的高收益，你都不适合100%富国天惠的这种高风险方案，小伙伴必须要下调收益期待值，从更低收益、更低风险的方案里找到内心的安宁；

如果小伙伴也不能接受持仓市值回撤30%的可能性，那么，你只能继续下调收益期待值，去做更低风险的投资；

如果10%的持仓市值回撤也都难以忍受，那就只好进一步下调收益期待值，去做更保守的配置。

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好了，有了对风险和风险承受能力的观感后，再回头来聊聊，哪些因素决定着小伙伴的风险承受力。

影响风险承受能力的主要因素，诸如年龄、经济实力、风险偏好、投资期限，等。

一般来说，风险承受能力的高低，与年龄成反比，与经济实力、风险偏好、投资期限成正比。

以年龄举个栗子：

20几岁的小年轻们，家庭负担小、赚银子潜力大，一笔投资真亏大了，对他们的影响也不至于很大，自然，他们的风险承受能力通常比较强；

30、40岁的小中年们，上有老、下有小，赚的银子要照顾的人和事都多，如果投资亏大发了，他们的小心脏怕是受不住的；

50岁和更大年龄的时代建设者们，在身体健康上的花费越来越大、赚银子的能力也下降了，养老钱是万万不能亏大了的。

当然，由于每个人的经济实力，和对收益、风险的偏好程度不同，最终的风险承受能力也会有差异。

比如，同样是年轻人，有的人事业有成、收入颇丰，那么，他为了好的收益机会，可以承受更大的投资收益波动和亏损；

而同样是年轻人，有的人生性谨慎，那么，不论他到底有多少家底，能让他晚上睡得着觉的投资都注定是较低风险投资。

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投资是一件收益永远伴随风险的事情。

只有让潜在投资风险符合自己的风险承受能力，追逐收益的过程才能让小伙伴感到真正的内心安宁。

当小伙伴开始投基，先问问“自己能承受多大的风险”吧。