市场回顾
2月联储议息会议如期维持利率不变，但鲍威尔表态鹰派，随后公布的职位空缺数、非农就业数据均超预期，劳动力市场的强势表现推动加息预期收敛。3月降息预期回落至40%以下，并且市场不再完全定价5月降息。美元指数突破104，伦敦金回调但维持在2000美元上方，美元兑人民币再次反弹。
后市展望
劳动力市场如预期所料展现韧性，推动降息预期进一步收敛。短期伦敦金或陷入震荡。近期黄金持仓分化度已明显下降，美元指数和美债收益率如能继续反弹，带动伦敦金估值继续向下修复，我们在2024年第一期中提到的伦敦金加仓条件将会出现。而美元兑人民币上涨给上海金带来支撑，上海金走势相对伦敦金会继续偏强。