本周随着科技板块的反弹医药板块相对回调。最近一周，医药板块的季报基本披露。从数据上看，中药和医疗服务受到负面冲击最大，净利润大幅下滑超过30%；医疗器械净利润上升幅度最大；化学药与医药商业基本与上季度持平；生物制品（疫苗及血液制品）净利润小幅下滑。

短期看，医药行业机构超配仍处于历史较高水平，且仍在上升，医药卫生指数处于交易拥挤状态，上涨空间受到一定的压制。

总体而言，医药行业由于其产业链的特殊性，一季报业绩应该优于除必须消费品外的绝大多数行业，受业绩冲击下跌的可能性相对较小。

中期看各板块影响：

医药商业行业不论客流量还是客单价都会有较大提高，市场会更快向头部企业集中。

中药板块正面负面影响都存在，以负面影响为主。但相对而言，目前板块机构配制比例较低，受市场整体风险偏好负面冲击较小。

医疗服务行业预计受到较大的冲击。用户短期内暂停相关服务的需求。但是需求并不会因此消失，预计未来会快速恢复。

制药行业龙头上市公司受影响相对较小，创新快速推进将有利于板块龙头。

医疗器械板块需求大幅攀升，后续加大医疗投入对板块影响最大，赢利有较大概率超预期。

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