短期市场表现看，由于医药卫生指数处于机构交易拥挤状态，可能会受到流动性冲击的影响。根据公募基金四季报，医药行业超配仍处于历史较高水平。节后初期流动性的影响，可能出现较大的调整压力。

由于医药卫生行业相对较为特殊的地位，因此从供给和需求角度，除偏消费板块外，总体受到负面冲击相对较小。从一月披露的业绩预告看，大部分医药行业企业都有较好的表现。

医药商业行业预计受到疫情正面影响最大。药店不论客流量还是客单价都有较大提高。

中药板块正面负面影响都存在，以负面影响为主。但相对而言，目前板块机构配制比例较低，受流动性负面冲击较小。短期会有较大alpha。

医疗服务行业预计受到较大不利影响。用户短期内暂停相关服务的需求。但是需求并不会因此消失，预计未来会快速恢复。

医药板块机构持有量大，在2019年末的成长股行情中涨幅相对较小，有较大的安全边际，中期看获取市场超额的概率较大。

长期看，这次疫情事件暴露出国内医药卫生事业包括医疗物资、医生、病床等捉襟见肘，严重供应不足，未来将进一步促进医疗改革，进而提高供给，对于行业发展更为有利。