基金代码:160635
基金名称:鹏华中证医药卫生
成立日期:2016-07-15
基金托管人:中国建设银行
业绩基准:中证医药卫生指数收益率95%+商业银行活期存款利率(税后)5%
跟踪指数:中证医药(000933.SH)
基金经理:崔俊杰,罗捷

基金经理投资展望

5月份医药生物板块具有较好表现，5月下旬以来医药股出现了一定回调，主要原因还是因为前期积累了一定的涨幅，近期公布出来的行业数据也欠佳，包括医保控费的相关影响也会逐步显现。但前期市场无视潜在的利空因素，做多力量仍未衰竭，因此近期的调整更多的体现为一种情绪的宣泄，预期可能会持续一段时间。整体上，从中长期的角度来看，医药板块的投资价值仍然突出，但市场重点关注的部分细分行业龙头个股确实出现了估值较高的情况。虽然短期内面临调整压力，但由于这部分企业的业绩确实非常优秀，因此调整后则又会出现较佳的配置机会。

从细分板块的角度上来看，医疗服务、创新药、中药和化学医药中的优质龙头个股都具有非常强的景气度和持续增长能力，目前的潜在风险主要还是估值压力，因此宜看长不看短。

短期内对行业可能产生负面影响的因素主要有两点：1、医保降价。新的医保局即将成立，未来针对医保药品的入门门槛可能随着一致性评价机制的推出而有所提升，以确保相关药品的供应能力。在通过一致性评价的药品基本确定后，降价可能再度成为影响医药行业的重要因素之一。2、目前公布出来的行业数据欠佳。3、4月份的利润增速不达预期，短期内可能给市场的心理预期和交易情绪造成冲击，从更长远的角度来看，仍然需要聚焦产业的竞争格局。

从历史的情况回顾，目前机构对于医药板块属于略微超配的水平，但医药板块的基本面仍然是非常健康，在当前的宏观经济环境下，医药行业仍然是机构投资者重点配置版块，配置水平不会出现系统性的降低。

除医药、医疗器械行业外，医药零售行业与发达国家相比，当前集中度还非常低，随着政策对医院加紧“开正门堵偏门”，提高医院的诊疗费，压缩医院药房药物销售的盈利空间，龙头医药零售企业近期将有巨大的成长空间。

基金投资需谨慎。