这两天，A股好像整体又回到了“牛市”环境，尤其是白酒、医药等传统板块赚钱效应较好，而火了很久的新能源却集体哑火了。如此一来，很多朋友都在问：市场风格到底切换了吗？要不要调仓。

对此，答案非常显而易见：短期来看，风格确实切换了。本月以来，无论是“降准”的行为还是重要会议的结论表述，主要指向的都是“稳增长”的核心目标，而为了实现这一目标，短期内对于消费、基建的刺激必不可少，这也是本轮大消费、大金融股反弹的主要背景。具体落实到白酒层面，炒的还是“涨价”的逻辑，虽然12月9日中午有媒体出来质疑说五粮液的涨价还未最终确认，但在投资圈内大家都认定是八九不离十的事情了，如果真的由于各种原因最后没有落实，那也算是黑天鹅的风险事件了。此外，除了五粮液，另一家白酒巨头，也有坊间消息在传涨价的事儿，不过靴子没有落地前，我们也不能说太多。

那么在短期风格切换的大背景下，我们要不要换仓呢？我建议是慎重操作。

首先，风格轮动本身就是一个很短期的事情，来得突然也可能走的突然，很多人都是抓不住的，等你换好仓可能风格又变了。

其次，相比风格轮动本身，我更建议大家赚来自于基本面确定性的钱。什么叫基本面的确定性，比如白酒的涨价对酒企利润的影响，再比如集采结束对医药悲观情绪的修复，这些都是影响板块涨跌的核心因素，而稳增长的背景带来的风格切换只是导火索而已。

所以，相比于卖掉新能源来追涨白酒的行为，我更建议大家着眼长期，做好资产配置。诸如白酒、医药这一类资产，应该永远在我们的持仓中有一席之地，只是说配置多少的问题。当行业基本面向下时，我们减少配置；当行业在底部徘徊时，我们持续投入；当行业拐点来临之时，我们勇敢加大投入；当行业真正涨起来后再适当止盈，这才是正确的投资之道，这样你永远不会有踏空的风险，也不会因为市场风格的切换而轻易乱了阵脚。比如我自己，就是6成左右仓位在新能源，剩下的4成分布在各个看好的其他行业内。

展望后续，白酒自底部已经反弹很多了，不排除后续继续涨的可能，但是空间有限，性价比已经没那么高了。相比白酒，我更建议大家关注非白酒类消费股的机会，比如其他食品、小家电、消费电子等等，以及和前期回调已经比较到位的医药板块等。目前白酒的估值依旧较高，后续不排除继续暴涨暴跌的场景。

再说或新能源，我们要卖吗？大家可以思考一个问题：短期“稳增长”的目标，可能会对新能源的支持力度有些影响，但它会影响到碳中和的长期逻辑、能源革命的长期目标吗？答案是显而易见的，不会。因此，对于长期投资者而言，如果近期新能源板块因为风格切换而下来了，或许我们应该更为珍惜这来之不易的建仓机会。稳增长背景下，此前大幅领跑的高估值板块，确实比较难跑出超额收益，尤其像锂电池等新能源细分板块，考虑到性价比原因我自己也没在重仓了，而是向估值更低的光伏板块倾斜。今年市场其实也出现过几次风格切换，炒过低估值、炒过周期，但是喧嚣过后，舞台还不都是交回到新能源的手中，目前我还没发现有其他主演可以取代新能源的地位，因此大家还是要有耐心。

（来源：金融民工小韭龙的财富号 2021-12-09 22:57） [点击查看原文]