酒鬼酒(000799)：21Q3收入业绩符合预期 内参和酒鬼继续强势增长
　　类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：陈青青/李依琳 日期：2021-10-15
　　事项：
　　10月14日，公司发布2021年前三季度业绩预告，2021年前三季度公司预计实现营收26.38亿元左右，同比增长134%左右；预计归母净利润7.1~7.3 亿元，同比增长114.65%~120.69%；预计扣非归母净利润7.1~7.3 亿元，同比增长157.65%~164.91%，对应EPS 为2.19~2.25 元。
　　国信食品饮料观点：
　　1)21Q3 收入和扣非净利润延续高增，全年回款任务接近完成，内参和酒鬼系列保持强势增长；
　　2)21Q3 归母净利率受基数影响有所下滑，扣非归母净利率表现更佳(预告中枢同比+0.7pct)，盈利能力稳步有升；
　　3)中长期看，行业景气度持续，内参和酒鬼系列全国化放量渐入佳境，公司业绩有望持续稳健增长；
　　投资建议：
　　看好公司内生势能持续提升和全国化扩张稳步推进。公司品牌价值持续提升，市场拓展稳步推进，终端建设不断加强；中长期看，公司业绩在内外发展条件改善下有望保持稳健增长。
　　我们维持此前盈利预测，预计2021-2023 年公司营业收入分别为31.06/43.59/58.72 亿元，归母净利润分别为9.58/13.93/19.99 亿元，对应摊薄EPS 为2.95/4.29/6.15 元，当前股价对应PE 为86/59/41X，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　宏观经济风险；内参全国化推广不及预期；酒鬼修复性增长不及预期。