如果说有哪个指数基金，业绩能长期跑赢主动基金的话，当属白酒行业。

不得不佩服，白酒就算被唱衰多厉害，只要给时间，它就能王者归来，再创辉煌。

光今年白酒指数就创造了起起落落的行情，年初半个月跌了28%，随即两个月反弹了43%，最近白酒又跌了11%回去。

一、有伙伴会问，这样的行情，白酒还能买吗？

我觉得可以从两个方面去考虑：

1. 白酒基本面是否出现异常，依旧值得投资？

2. 白酒行业估值目前是否合理？

关于第一点，白酒本身的基本面没有太大变化，就算是当年的塑化剂事件，人为认为会影响白酒长期的发展，最终还是啪啪打脸一批人。

之后随着白酒企业各种革新措施，白酒板块的复合增速在20%以上。

第二点，客观来看，白酒板块的整体估值53倍，处于近10年的中高水平，随着估值的提升，酒板块的波动也随之放大，但希望大家可以更理性地面对市场短期的涨跌，着眼于长期价值，来进行酒板块的投资。

估值数据背后，代表了资本对白酒的认可和长期向上的景气程度，所以现在短期内的高估值，并不代表长期没有投资价值。

上涨有上涨的道理，这主要取决于其内在价值及业绩增长，以白酒目前的情况来看，想要回到低估区间，短期内不太可能，除非遇到真正的熊市。

按照近两年结构性行情，像白酒这种被市场认可的板块，很难给到散户一个非常低的位置，一旦白酒估值回落到合理的区间，这种溢价很快会被敏感的资本抓住，快速加仓。

所以，白酒仍然是一个不错的行业，值得我们长期关注投资。

二、剩下的问题就是买哪个？

高风险带来高回报，相对个股，还是建议普通人买点白酒基金吧。

在白酒基金中，有两只双雄CP：鹏华酒（160632）和招商白酒

作为酒类基金双雄，鹏华酒和招商白酒一直被投资者们称之为“酒基两兄弟”，招商白酒是更纯粹的白酒投资，但鹏华酒则更像“白酒PLUS”，也小仓位关注了啤酒、红酒等领域。

从重仓股票上看，两者十大重仓持股基本类似，略微有所不同在于：

鹏华酒除了重仓投资白酒，还小仓位持有青岛啤酒、百润股份、重庆啤酒，招商白酒则仅投资白酒板块。

白酒基金重仓股票

从最近业绩表现来看，似乎这位“白酒PLUS”的鹏华酒，更胜一筹啊。

鹏华酒A收益＞招商白酒A

如果对比回撤和波动率，鹏华酒也略胜一筹。

鹏华酒A最大回撤<招商白酒A

鹏华酒A波动率<招商白酒A

酒板块长期上行，但震荡加大，鹏华酒更扛跌，多次酒板块大跌的时候，鹏华酒总是跌的少，看6月白酒基金净值变化。

今年以来，白酒进入中高估值，啤酒迎来一波上涨时机，啤酒上半年涨了23.87%，白酒仅为1.61%。

得益于配置啤酒仓位，鹏华酒A的表现整体好于招商白酒A。

三、最后就是怎么买的问题？

以茅台为例，如果你在2015年7月1日211.18元买入，到7月2日收盘2013元，6年回报率853.21%，年化收益44.78%，每年平均142%的回报，非常高的收益。

但这种收益，必然需要承担高额的风险，6年间茅台的振幅高达1160.59%，平均每年193.43%。

也就说，你每年能赚142%，也能亏193%，有多少散户可以承担这种波动。

一个既降低部分风险，又能享受白酒高速增长收益的白酒基金，应该是普通人的首选。

既然长期看好酒类板块的基金，那么方向定了，就是怎么选怎么买了。

如果你真是白酒的忠粉，应该知道，涨的好的白酒都在二三线白酒，而茅台和五粮液更像是白酒的代名词。

实际上，在白酒估值很难短期内回到合理的估值时，其他酒品类的空间更值得我们关注。

对于酒类投资仓位比较低的投资人，可以把握下回调的机会，如果等不及，可以小仓位定投，感受下白酒的波动和收益。

当然，除了鹏华酒A（160632），如果想短期内操作下，鹏华酒C（012043）也是不错的选择，0申购费，超过7天免赎回费。

总之，我们的最终目的是赚钱，解决了选择标的、控制回撤、放大收益的问题，自然做到心中有数，投资不慌了。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。