非银：

绝处逢生 证券具备极高进攻性价比

风险可控：监管已采取措施，治理股权质押问题。成立专项资金、引导资金入市、允许通过并购重组配套融资偿还债务等，让影响券商估值的主要因素——股权质押风险整体可控，且若股市上行，风险损失会有显著改善。

业绩扭转：35家券商9月业绩，环比改善明显——营收环比83%，归母净利润环比220%。券商经营环境得到改善，或已走出底部，将迎业绩复苏。

估值最低：证券行业PB估值仅为1.05，处历史的最底部。海通等14家券商“破净”，板块下行空间有限。

随着市场热点增多，高弹性板块活跃，有望连带券商估值修复。若未来股市超跌反弹，高弹性的证券将成为参与反弹机会的绝佳之选。

鹏华中证全指证券公司，重仓核心券商龙头，一基把握板块上涨机会。

（数据来源：wind，截止2018年10月19日，基金投资需谨慎）

银行：

估值探底，获配置资金青睐。目前银行估值处于历史估值底部，继续下行的空间有限，是配置资金的优选标的。

基本面向好，净利润持续改善。随着新增社融和贷款增加，银行息差多季度持续回升，净利润同比上升。

A股纳入国际指数，增量资金将至。富时罗素指数将A股纳入其指数体系，同时MSCI指数也将把A股权重从5%上调至20%。银行板块在指数中占比近20%，约会有新增资金300亿美元。

10月15日起，央行降准1%，有助于释放中长期资金，优化流动性结构，降低银行资金成本，从而降低企业融资成本，提高银行收益水平。

银行分红率高。最新中证银行整体分红率为3.68%，相对无风险利率溢价明显，在低利率背景下，逐步变得更有吸引力。

鹏华中证银行指数，紧跟银行板块涨跌，轻松把握板块上涨机遇。

（数据来源：Wind，截止2018年10月19日，基金投资需谨慎）

国防

大国重器，国防迎风起航

中证国防指数底部特征明显：受市场系统性风险和个别行业分级下折影响，近期国防指数，超跌幅度明显，存在修复性反弹机会。

基本面持续改善，负面冲击小：中报印证国防军工行业基本面改善的逻辑，且在经济下行时，国防军工因与宏观经济关联小，是少数基本面景气上行的板块，防御力突出。

调整充分，估值处历史低位：中证国防指数当前PE估值为43.9倍，相对历史最高水平207.9倍已大幅下降近80%。自2014年以来，国防指数PE、PB估值，均创历史最低水平。

鹏华中证国防：精选30只核心标的，真实反映行业主题属性的【国防战斗基】，今年较业绩基准超额收益2.11%。

（数据来源：Wind，截止2018年10月19日，基金投资需谨慎）

（来源：鹏华基金鹏友会的财富号 2018-10-22 10:19） [点击查看原文]