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天弘基金宣布，将余额宝单日申购额度调为2万元，12月8日零时起实施。余额宝现有10万元个人交易账户持有额度的规定不变。

余额宝又限额了。

自从余额宝火了之后，总有各路妖艳贱货想要踩着余额宝上位，侧面反映了余额宝的火爆。伴随着余额宝的火爆，它的规模一扩再扩，不得不一次次限额。

我在余额宝第二次限额的时候曾经写过一篇文章，里面提到了货币基金的鄙视链。今天再简单聊聊影响货币基金收益的因素。

对货币基金收益率影响最大的因素是流动性，最直观的就是这只基金能不能够即时赎回到账。

普通的货币基金都是T+1到帐，意味着我们在需要用钱的时候需要提前一天赎回，否则不能到账。

而我们在用余额宝的时候都会觉得很方便，因为在我们需要用钱的时候，不论是淘宝购物付款也好，还是取出现金到银行卡，都是可以很快划拨或者到账的。这就是T+0。

除了余额宝和零钱通这一类可以配合消费的货币基金之外，有的基金三方销售平台还会有一类基金，这一类基金同样在需要提现的时候可以即时到账。而且在申购非货币基金的时候，这一类基金还可以当作现金使用，可以直接划拨入想要购买的基金，十分方便。

T+0的基金在基金资产的配置中需要预备出更多的现金来应对随时可能发生的赎回。现金占比高了，自然收益就被稀释了，收益率也就会低。

在此基础上，余额宝的收益会比其他T+1货币基金更低一点的原因，是余额宝对应的淘宝购物的金额太大，所以余额宝需要留出更高比例的现金来应对淘宝购物付款。

在流动性因素相同的情况下，剩下的就是规模因素对于货币基金收益率的影响了。

先来看看货币基金的主要投资标的都有什么：

货币基金是投资于货币市场工具，即到期日不足一年的短期金融工具，包括：

1） 现金

2） 1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单

3） 剩余期限在397天以内（含397天）的债券

4） 期限在1年以内（含1年）的债券回购

5） 期限在1年以内（含1年）的中央银行票据

6） 剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券

对于这些投资标的，一只货币基金的规模越大，它的投资就会越分散，很难能够集中在报价较高的短期现金投资工具。

我们该怎样挑选货币基金呢？

挑选货币基金时，不要只看7日年化收益率，还要看这只基金的收益率是否稳定。

【图1】

上图左边这只基金是我找到的今天7日年化收益率最高的基金，5.41%，但是由于它的收益不稳定，所以今年以来的收益只有3.74%；右边这只基金今天的7日年化收益率只有4.59%，比左边这只低很多，但是由于它的收益很稳定，一直稳定地处于一个中高水平，今年以来的收益率高达4.36%。

最后放几只今年以来收益不错的、稳定的货币基金，供大家资金周转或者干脆就是超级保守的朋友们投资用。

【图2】

PS.近期可转债的中签率直线飙升。大家可以考虑一下暂停申购可转债。因为12个月内三次中签后弃购的话，会影响接下来打新可转债和新股申购。

还有，现在大家担心破发纷纷弃购。如果弃购总量达到发行总量的30%的话，那么这只可转债就发行失败了。心疼这些发债机构们三秒。

广大小散们表示：就想无脑赚点零花钱，咋就这么难呢……

发债机构们表示：就想给项目募集点资金，咋就这么难呢……

life is so hard……

最后再来点小干货吧。看我罗嗦到这里的都是真爱。【图3】