当市场处在震荡期的时候，短期的涨跌是比较难以推演的，

有的是结构性机会，以及低价股的补涨机会，比如钢铁、煤炭、有色等等。

而过去两年大幅上涨的消费、医疗、芯片、新能车、光伏等等，都没有行业性机会，个股的机会倒是不少。

这也符合我经常讲的：万物皆周期，低估永不败，这一核心逻辑，只要企业和行业稳定发展，甚至略有萎缩，跌多了都有机会，涨多了都有风险。

今天整个市场完成了翻转，这很提人气，从上午的大跌，到收盘翻红，这对于市场的信心是很重要的。

当然，市场能收涨，定海神针不是我回来了，我出门下跌这段子咱们可以一直讲下去，毕竟大家还是要开心一些，比如我下周二还要出门。。。。。

但今天市场的定海神针是谁呢？

是消费、医疗、券商、军工和芯片，尤其是券商，可以看到正是10:30和14:00两拨拉升，彻底稳住了局面。

那么调整很久的券商和军工、芯片调整到位了吗？是翻转了吗？

我们可以复盘看下情况。

先说券商，下面这张图是券商的营收和净利润增长，可以很清楚的看到基本上2020年整个行业的营收和净利润都超过了2015年上一轮牛市，

2021年1季度营收1403亿，增长39.19%，净利润438亿，增长40.62%，

再看估值，再下面一张很清楚的看到，目前TTM18.96倍，算19倍，这个估值比2019年4月的44倍跌去了50%还多；

假设今年营收净利润都增长30%，目前的价格估值应该在16倍样子，历史极限10.92倍，2015年9月14日。PB1.57倍，对比情况跟PE一样，我不再单列了。

我们不带任何有色眼镜的看，证券作为一个永续经营的行业，还处在做大做强资本市场的特殊时期，

纵然有各种各样的问题，那么有没有配置的价值呢？

再看广为诟病的军工。

这是国防军工的营收和净利润情况，

营收和净利润的历史年线看，拐点发生在2018年，营收的增速和净利润的增速都出现了大幅提升并保持了稳定，

考虑到军工这两年并没有特别大的并购，这个增长应该是行业本身的增长，

2021年1季度，行业营收829亿，增长30.4%，行业净利润38亿，增长264.86%。

再看PE，目前估值54.2倍，基本处在历史的最底部，当然要说这个估值便宜，那肯定不便宜，沪深300才13.3倍而已，

但任何行业和企业长期的估值都是跟基本面正相关的，国防军工的长期高估值背后反应的也是这行业潜在的盈利预期要高很多，

毕竟净利润只有5%，这可提升的空间太大了，机械设备都要8%，难道军工不可以吗？

再来看半导体芯片的情况。

这个比较特殊，这个行业2019年和2020年净利润的都是200%以上增长的，2021年1季度净利润增长也有205%，营收增长62.88%，分析下来主要原因来自于3个方面，

第一个是行业并购，包括闻泰科技等大企业上演了蛇吞象的并购，

第二个是提价，

第三个是行业的爆发式增长，需求期到了。

估值方面，目前TTM74倍左右，处在中枢位置吧。

所以从财务数据和估值方面，对于半导体芯片的把握可能就没那么直观，

但各方面的数据和目前产业政策的支持都太明显了，产业发展周期很长。

好了，从财务数据和估值看，那么到券商、军工和芯片值得投资吗？翻转的机会到了吗？

结论来了，

1、翻转并不完全取决于基本面和估值，还要看市场环境，目前看，资金量不放大，难有大计划；

2、从资产配置的角度来看，拿出一定的仓位现在逢跌布局，分散配置，还是非常不错的，

要知道投资看的是未来，过去一般般的行业有可能未来会很好，配置多少看个人的预期和风险承受能力。

3、从具体的配置来看，除了ETF外，通过主动型基金选择行业的龙头是一个普遍适用的策略。

说明，以上是我投资策略的一部分，也体现在了我个人的ETF和股票型基金组合里面，

难免屁股决定脑袋，如果错了，欢迎大家拍砖指正，帮助我成长，谢谢。