摘要：聊一聊近期重点的新闻以及对地产、消费、新能源板块的看法。

上周市场表现

上周（5.9-13）A股市场表现较亮眼，尤其是在外盘有较大下跌的压力情况下，出现了连续的反弹。涨幅居前的板块有新能源汽车、半导体芯片以及光伏等。相对偏弱一些的板块有银行、畜牧等。过去一周（5.9-13）市场整体偏超跌反弹，中小市值的涨幅尤为亮眼。

解读社融数据

4月社融数据大幅低于预期，从结构上来看，个人中长期贷款下滑幅度最大，其中占比较高的就是房地产。与此同时，M2的数据比较亮眼，居民存款需求明显上涨，这代表了大家的放杠杆的意愿较低，各方面的影响抑制了居民端加杠杆或者贷款的需求，所以可以看到，一方面基本面的数据较差，同时又有一系列新的政策出台。

地产板块的市场行情分析　

地产板块过去两年比较火热，但是股价却持续下滑，核心原因就是政策导致大家对这个行业的未来没有较好的预期。从2021年上半年开始，行业基本面开始出现反转。今年以来，政策面开始出现触底反弹，所以虽然短期基本面的数据较差，但是因为政策原因，大家预期出现了大幅的反转之后，地产板块的估值开始得到较明显的修复。

上周末（5.15）央行宣布首套房贷利率下降20个BP，虽然幅度不是很大，但是有较强的信号意义，因为金融端过去很多年没有打折了。另外大家比较关心的就是存量的利率情况，这方面核心就看能不能调LPR。市场有预期，本周五（5.20）是否会下调LPR？如果LPR能够再次有所下调，那就利好于存量的，有房贷的居民。而利空的就比如银行，不管MLF是否调整，但是贷款利率的下调，息差会受很大影响，这方面可能就需要大家进一步去观察本周五（5.20）的数据。

总的来说，虽然地产的基本面较差，但是政策依然是比较友好的，大家不用过度的担忧。地产板块对于经济是非常重要的，如果地产稳不住，那么今年的经济压力就会较大，尤其是在今年比较重要的年份，所以地产的政策未来值得大家进一步去看好，而且周期可能会进一步延长。

鹏华地产指数A、鹏华地产指数C（新份额上线，0申购费，持有7天赎回0费率）有波段需求的投资者可以多多关注。

怎么看待消费大板块

疫情的影响出现减弱或者干扰有所消除之后，是对消费板块最大的利好。当前来看，4月份的数据较差，但是酒板块在消费板块中的逻辑不太一样，阶段性的影响是最小的，因为酒的消费旺季是在春节、中秋、十一，以及端午，像春节这种重要节日，可能占据全年消费的三分之一。

后续只要端午，尤其中秋、十一的时间段内疫情没有太大影响，那么对于今年酒板块的业绩还是比较乐观的。但6月初的端午节要来了，如果疫情的管控到那时还没有放开，那对于酒板块二季度的业绩也会产生一定影响。这是未来一到两周需要进一步观察的。

酒板块该如何投资

酒板块是一个适合大家中长期布局的板块，如果您是资金能够拿的比较久的投资者，那么酒板块是比较适合您的，或者可以作为重要的底仓之一。

拉长时间看，酒板块有较大概率能够长期跑赢指数，它的业绩稳定性在A股里是非常稀缺的，所以它更适合有耐心、愿意长期能够跑赢指数的投资者。

目前酒板块处于相对底部的区域，当前的估值也是比较有吸引力的，所以做定投的投资者，可以适当的把频率或者节奏加大一些力度。

怎么看待新能源板块　

近期新能源板块的大幅反弹，核心还是因为前期跌幅过大或者有明显超跌的现象出现，其中主要的因素来自于疫情的影响所导致的。在新能源汽车不断替代传统汽车的大趋势下，行业的景气度不会因为疫情的影响而发生改变。

另外一个因素，美国开启加息周期以后，再加上即将开启的缩表，这对于全球的成长板块都会一定压力。虽然当前位置不能说是大幅反转，因为这些影响因素依然存在，但是当前位置应该是一个相对底部，值得大家做长期配置。

光伏板块的市场行情分析　

光伏板块不太会受到疫情的影响，主要有以下几点原因。

第一：光伏产业链不在华东地区，分布也比较分散，一般都在地广人稀的地区，所以受疫情的影响会弱一些。

第二：华东地区更多的是一些辅材为主，这轮疫情主要对于短期的物流有所影响，对国内的需求端没有太大影响。

第三：光伏的海外需求现在非常旺盛，现在国外的需求明显超过国内，所以即使大家担心美国短期会有一些制裁影响，但实际美国的量占比较少。总体来看，海外的需求现在比较亮眼，也是能够奠定今年光伏板块基本面的，光伏板块依然还是确定性较强的高景气赛道。

市场波动较大，该怎么操作

年初以来，A股市场的整体表现让大家比较受损，但站在当前时点，大家应该越来越乐观，因为包括疫情、海外金融的影响目前已经越来越弱。近期海外市场依然大幅下跌，而国内已经率先企稳，疫情之后，开始逐步刺激消费。一些定投的投资者，目前可以做一些更积极的操作，或者仓位可以进一步的提升，当前我的建议明显要比前期更乐观、更积极一些。

目前酒、新能源这两大板块可以作为底仓或者半仓都是没问题的，长线大概率能够中长期跑赢宽基指数。剩下一半偏中短期的仓位，建议短期可以关注稳增长方向的一些板块。长期来看，还是应该关注一些高景气赛道，比如新能源(鹏华内地低碳指数C)、半导体芯片（鹏华半导体芯片指数C）以及国防军工（鹏华空天军工指数C、鹏华国防C）板块等，因为这些板块的长期逻辑并没有发生特别大的变化。

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