地产板块11月来的走势比市场大盘更有气势一些，今天（21日）更是以5%的涨幅高居各行业首位。

2021.11至今（12.21），申万房地产行业累计上涨13.18%，在31个申万一级行业中排在上游，比中证800同期涨幅多12.26个百分点。

这背后的主要原因大致有两点，一是地产行业政策边际缓和，二是地产行业估值早早跌入10年底部的7.92倍市盈率。持续走低到历史低位的估值遇到政策缓和的一阵暖风，被压制的投资者情绪有所反弹也属比较正常。

随着行业走势反弹，地产行业基金自然也有一定涨幅，比如鹏华中证800地产、南方中证全指房地产ETF、国泰国证房地产行业在11.1~12.20期间就分别涨了7.37%、7.25%、6.79%。

虽说涨了，但持有地产行业基金还是感觉挺紧张的。

这次的政策边际放松其实比较符合预期，毕竟当前阶段的地产与国内经济都需要一些“稳”的呵护。但走进房住不炒新时代的地产，不仅企业间的分化较大，想要政策环境大幅放松也很难。就比如说，昨天（20日）调整的贷款市场报价利率LPR，1年期从3.85%下调了5个基点到3.8%，但与房贷相关的5年期LPR依旧维持4.65%。这其实也再次说明，这回房住不炒是认真的，相关政策的调整也仍会是审慎的。

想起前些天某私募知名女基金经理用前男友复合的亲身经历来比喻这次政策边际缓和，听着还挺生动，她说，在前男友妈妈前来折腾一番之后，虽然前男友主动回头来复合，但那关系和感觉再也回不去了，因为预期变了。

所以，在地产配置上，一白个人更愿意交给主动权益基金经理去判断和抉择，而不是拿着一只地产基金。如果所持主动权益基金的经理认为某些房企价格合适而且有上行机会，那就让他去买入持有，如果他不这样认为，或者觉得有更多比地产更好的机会，那也可以。听凭经理的判断，自己就不操那么多心了。