相信大家应该都听说过“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的说法,对于普通投资者而言,通过分散投资以降低风险,还是挺重要的。
说到分散投资,一些朋友可能会存在误解,认为分散投资仅仅指的是不要只买一只股票或债券,而是要多买几只股票或债券。事实上,如果仅仅只是分散投资同一类型的资产,实际的效果还是有限的。
如果想要切实降低投资风险,往往就需要配置不同类型的资产,才能发挥相应的作用。那么,事实是否果真如此呢?
这里,咱们不妨就假设一个同时投资股票型基金、债券型基金投资组合(假设各投资一半),看看与单纯投资股票型基金与债券型基金而言,收益表现会有何区别?
对应各类资产的指数上,我们分别选取沪深300指数、中证国债指数为例:
(来源:Wind,统计周期:截至2020.5.13)
可以发现,不论是从短期(近1、3年),还是中长期(近5、10年)来看,组合的投资收益可以说并不亚于全投股票型基金,而且更重要的是,由于有债券基金的风险平衡,整体波动更小,不用天天那么提心吊胆担心股市下跌,从持有体验上来说也轻松不少。
与债券基金相比,组合的收益要更低一些,不过,由于未来股市的表现无法预测,对于可承受股市波动的投资者而言,为了博取潜在收益,适当配置权益类资产还是有一定必要的。
下面,我们在组合里再加上货币基金,看看投资收益如何(货币基金以货币基金指数作为代表):
(来源:Wind,统计周期:截至2020.5.13)
从上图来看,代表权益类资产的股票型基金近年来的波动幅度较大,而代表固收类资产的债券型基金、货币型基金表现相对平稳。
值得注意的是,近5年来,虽然沪深300指数累计跌幅将近16%,但投资组合的仍获得了超7%的收益。原因就在于,上述资产之间的相关系数非常低:
(数据来源:Wind,统计周期:2010.5.14-2020.5.13)
因此,当股市下跌时,固收类资产不仅受到的影响较小,还能从一定程度上抵消股市下跌带来的冲击。由此可见,分散投资的重要性不言而喻。
《有效资产管理》一书曾提到,投资收益中超过90%的部分都要归功于资产配置,而市场时机选择和股票与基金的选择技巧仅仅有着不到10%的功劳。因此,与其纠结于时机,大家不如根据实际情况,找到最适合自己的投资组合。
如果我们再调整一下组合中各类资产的占比,那么最终的收益情况又会大不相同。可能有朋友要问了,那么应该如何调整自己的投资组合最好呢?
其实,由于每个投资者之间的个人情况大不相同,因此并不存在最好的投资组合。或者说,只存在最适合自己的投资组合。
打个比方,对于刚刚踏入职场的小白领及已经退休的投资者来说,二人无论是风险承受能力或是投资目标,可谓完全不同。
由于小白领手里可能暂时没有多少积蓄,且风险承受能力又比较高,因此投资组合自然可以适当调高权益资产的比例,以博取更多潜在收益;相反,对于已经退休的投资者而言,由于手里已有不少积蓄,加上随着年纪增长,风险承受能力下滑,因此组合可以更偏向固定收益类资产。