今天要讨论的是散户投资债券基金的问题，这其实是很多销售机构很关心的事儿，因为债券基金风险较小，理论上是除了货币基金外最容易被投资者接受的产品，都想以此为突破口引导投资者投资进阶。

然而现实却是引导散户买债券基金还不如引导散户做基金定投……究其原因，柠檬君总结了一下，都怪基民和债券基金的恋爱循环是个怪圈。

业绩好了才推，业绩好了才买

散户有一种很常见的心理，买涨不买跌，一般来说，最少得拿出一个不错的中期业绩，才能吸引到投资者。所以为了不浪费口舌，也是怕麻烦，渠道一般都是在债券基金的业绩好了之后才开始推债券基金，而这个时候债券牛市都快到中段了……

业绩不如从前，提高风险来补

临到中段进场还凑合，过了巅峰再进来，就会感觉业绩大不如前，不如宣传资料里那么美好，投资者的信心很容易丧失，加上债券基金的交易成本偏低，很容易流失掉。为了避免流失，渠道往往会上“猛药”来挽留客户，也就是推风险更高的产品，久期更长的产品，比如中短债基金代替短债基金，可投可转债的纯债基金代替不能投可转债的纯债基金，但是这样的产品往往只能给投资者一个镜花水月的收益预期，并不能给到一个实在的收益。

债券牛市散场，大棒子稳准狠

债券牛市终归是要终结的，熊起来最先倒霉的就是长久期、高风险的产品，正所谓盈亏同源嘛！前面涨得多，后面跌得也多，这也很公平。然而对于投资者来说，这就很尴尬了。最好的时光没有什么胆量，选择了风险较小的产品；最坏的时光，却要与风险最高的产品相伴，涨的时候没赚几个钱，跌的时候没多长时间就收回去了，这投资体验还能再差一些吗？

其实债券基金的投资真的比股票基金简单多了，债券市场的牛熊市相对好判断，整个周期，我们做正确的恋爱循环，别说超越银行理财的收益，就是双倍于银行理财的收益，都不是什么难事。

而正确的循环应该是：

业绩一片惨淡的时候开始布局，以长债为主；静待市场慢慢转好，沉住气长债就能给你一个不错的回报，不要怀疑自己；债券基金业绩钝化，当长债止步不前，开始转入短债市场，或者直接退入银行理财等，获取一个稳健收益即可，静待债熊肆虐后新一轮循坏的开始。

很多人不知道怎么看债券市场的牛熊，大家去找十年期国债收益率的长期走势图就好了，这张图可以很清晰展示出债券市场牛-震荡-熊市的转变：

现阶段是一个可以投资，但是要高度警惕风险的阶段，可转债的性价比倒是比较高。