近期股市表现不错，加上财政加码预期和发债预期，对债市形成利空影响，股债跷跷板效应明显。

有传言说人大可能会批准在年内发行2万亿的专项债券，但是所剩时间不多了，年内要增发政府债券的规模应该不会太大。央妈和财爸也在合作，尽量减小新发债券对市场的影响。

现在临近月末，央妈要呵护资金面，也为对冲税期高峰影响，今日开展7989亿元7天期逆回购操作，减去1326亿元的逆回购到期量，今日净投放6663亿元，本周净投放应该超过万亿了。 

债市今天就有所回暖，利率债翻红，短端修复明显。10年期国债活跃券收益率下行0.1BP至2.14%，30年期国债活跃券收益率下行1.25BP至2.32%。

虽然后续政府债供给会增加，但存量房贷利率、存款利率下调后国债相对于信贷的相对价值会上升，并且信贷需求恢复需要时间，不会一蹴而就的，利率债预计预计维持震荡走势。

$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$本来看的也是长期稳定的收益，短期波动没有太担心。

信用债多数回暖，二级资本债表现稍弱；银行同存涨跌不一。

目前从政策力度看，货币宽松>化债>地产>消费，利好股债两市。

从市场基本面来看，市场在政策预期、落地节奏和基本面数据印证之间反复拉扯。

近期，一些机构可能会赎回债券基金来兑现收益，但当前收益率对配置型机构仍具备一定引力，市场会达到新的平衡。

短期内要注意债市可能会受到资金面压力的影响，股市震荡上涨也会对债市形成一定压力。但长期看，经济修复需货币政策支持，债市慢牛的基础仍在，有配置机会还是可以看看的。

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$博时安悦短债C(OTCFUND|017439)$

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$广发双债添利债券C(OTCFUND|270045)$

$南方祥元债券C(OTCFUND|004706)$

$长安鑫益增强混合C(OTCFUND|002147)$