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发表于 2019-08-10 20:29:58 天天基金Android版
军工:未来业绩增长较为确定!军工行业是自主可控的高科技产业。不久前发布的国防白皮
军工:未来业绩增长较为确定!
军工行业是自主可控的高科技产业。不久前发布的国防白皮书首次披露了我军装备费在军费中的占比大幅提升至41%,这个数据远超市场预期。行业人士表示,未来我军海军、空军、火箭军和战略支援部队等高技术军种的装备费比例还将持续上升,军工行业订单景气度至少持续10年以上。
近期多家军工集团召开上半年经济运行形势分析会议,整体来看,基本面呈现稳中有升。招商证券分析师王超表示,多家军工集团上半年基本面向好明显:一方面,行业的基本面持续改善趋势明确;另一方面,各项改革政策持续推进,如军工资产证券化加速、国有投资、运营试点持续推进,军工行业股权激励和工资总额改革有望加速等,有望为行业带来实质利好。
东兴证券分析师陆洲指出,由于三年来的低迷,市场对军工行业预期已经到达冰点,容易产生预期差,导致资金重新进入。同时,军工股在宽松周期往往会表现的比较好。当社会融资成本比较低的时候,市场对军工行业的成长预期会增强。未来几年,军工行业业绩增长较为确定,也将消化行业本身的较高估值。个股机会上,主机厂建议关注中航飞机洪都航空中直股份航发动力,新材料关注光威复材钢研高纳,信息化关注中国长城卫士通,零部件分系统关注中航光电航新科技
航发动力唯一总装上市平台
公司是我国航空发动机整机研制领域内唯一上市主体,产业周期拐点和政策扶持加强双重利好叠加,或将有效牵引公司主业从投入期迈入收获期。申万宏源证券指出,作为我国航空发动机行业的绝对龙头企业,公司旗下四大主机厂有能力批产我军绝大多数核心发动机型号。新型军机加速列装部队,牵引发动机订单释放和交付提速,航发产业景气度拐点将至。同时公司作为航发集团唯一总装上市平台,两机专项政策下飞发分离和资金投入相继显现效果,公司充分受益于政策红利,国产替代型号相继研制成功,成为引领我国航发产业自主可控的核心资产。
中直股份新品逐步交付
公司是航空工业集团旗下唯一直升机上市公司平台。川财证券指出,根据通用航空规划,到2020年,我国通用航空机队规模达到5000架以上,复合增速达到17.5%。当前美国注册直升机数量为13982架,中国仅有999架,差距明显。当前,我国民用直升机主要以进口为主,其中罗宾逊、空客直升机及贝尔三家公司分居前三,合计市场份额达67%,未来存在较大进口替代空间。公司新型十吨级通用直升机有望比照“黑鹰”系列,拥有强大的扩展能力,三军通用具有较大需求空间,预计随着新产品逐步交付,将为公司提供长期业绩增长点。
光威复材军品业务稳定增长
公司是国内碳纤维行业的龙头企业,拥有多个国家和省级研发平台。长远来看,全产业链的布局可以帮助公司压缩成本、增加盈利点,助力公司参与全球碳纤维领域的竞争。新时代证券指出,近期公司完成两个《武器装备配套产品订货合同》的签订,总金额为9.27亿元。订单的持续签订充分证明了公司军品业务的稳定,作为核心供应商,将伴随着我国国防事业的崛起而腾飞。2018年公司风电碳梁业务营收占比提升至接近40%,已成为公司的重要业务支撑。同时,与全球风电巨头维斯塔斯的深度合作也将确保公司在民用业务领域持续发力。
中航光电订单释放增速加快
公司业绩加速增长,作为中高端连接器市场国内龙头,未来三年将保持较高增长水平。军品方面,公司在部分领域占据相对垄断地位,受益订单释放增速加快,预计2019年-2021年增速有望达到15%-20%。民品方面,新能源汽车领域的产品结构契合下游产业发展方向,未来三年有望维持较高增速。中信建投证券指出,公司研发投入处于同行业较高水平,为持续发展带来不竭动力。公司作为国内高端连接器龙头,将充分受益于产业集中度提高和国产替代。此外,公司发展战略符合行业发展方向,将为发展带来强劲动力。
一一一金融投资报

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