复导曾经举过一个例子来解释什么是蓝筹股，它指的是家里面的经济支柱，它能上得厅堂，下得厨房，还能外出赚钱。所以创业板指数中也有自己的蓝筹股，它们要么就是市值比较大，要么就成交量比较活跃，反正都有自己的特长。

最几年是没有“创蓝筹”这三个字眼的，但自去年开始，创业板中创业板50指数表现要好于创业板指数，所以创业板50指数逐渐被大多数人关注。复导观察，今年以来深证又发布了一个指数，叫创业板大盘指数。

碰巧，这个创业板大盘指数也只是50只成分股。当然这两个指数不是同一个指数，创业板50指数的代码为399673，创业板大盘指数的代码为399293.

除了代码不同，还有成分股的选股规则也不同：

创业板50指数：

创业板大盘指数：

创业板50指数剔除了温氏股份，而创业板大盘指数则是纳入了温氏股份。所以两个指数的第一权重持仓就不同。不同就前十持仓来看，两个指数差不多一半多的持仓是相同的，只不过权重不同而已。

前段时间创业板中有18只成分股被纳入MSCI指数，所以如果谈论创业板的投资机会，我觉得创业板大盘指数机会更大一些，毕竟创业板大盘指数所挑选的股票都是创业板指数中流动性比较好的。而流动性是MSCI指数比较关注的一个选股指标。

因此创业板大盘指数成立时间较短，4月15日才成立，所以我们对比一下短期内三个指数的走势：

这个图很有灵性，虽然就近一年的时候，但是得分为两部分看，第一部分时间大概为18年6月至19年2月份，创业板大盘指数跑赢了创业板50指数，创业板50指数跑赢了创业板指。第二部分为19年2月份至现今，创业板指数跑赢了创业板大盘指数，创业板大盘指数又跑赢了创业板50指数。

所以就这两部分而言，未来这三个指数谁能胜出还真没有规律而言，如果长期看A股中小市值效应比较强的话，那么还真的是创业板指数比较强点。因此无论未来你考虑哪个指数进行投资，都是在算命，预测。

而且目前我依然觉得这三个指数估值比较高，虽然可以投资，但确实不适合重仓。

在投资市场中，变化最大的周期就是心理周期，主导短期市场波动最重要的因素就是情绪和心理。而指数价格上涨，一方面是由于情绪导致市盈率的上涨，如年初的情况，另外一方面就是每股收益带来的上涨，这个需要企业长期的盈利。

—end—