从三季报来看, 由于消费增速放缓，食品饮料需求整体偏弱，行业内部表现分化。其中白酒行业迈入去库存周期,收入增速相比二季度有所放缓。大众品中调味品、乳制品、肉制品三季度收入率先企稳，零食业绩韧性较强，产品和渠道周期驱动叠加成本改善，持续释放盈利弹性。

不过，随着九月末以来降准、降息等稳增长政策加码，效果有望逐步传导至实体经济。叠加多地派发新一轮消费券，以真金白银点燃消费热潮，有望提升居民消费信心，促进消费企稳回升，为食品饮料行业基本面带来一定支撑。
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