今天市场下跌，上涨507，下跌4750，涨停51，跌停36

今日最大的新闻，来自于日本市场，日经225指数全天跌幅12%。我去做了一下数据，从1980年开始，这个跌幅可以排到第二的位置（如下图）

第一名是1987年10月20日，单日跌幅14.9%，起因是全球金融危机。10月19日黑色星期一（这次也是星期一），美国道琼斯单日跌幅22.6%，进而影响到日本市场。

第三名和第五名，都是2008年发生的，大家应该比较熟悉，上一轮金融危机；

第四名发生在2011年，日本发生大地震的时间点，进而引发福岛核电站泄漏。

可以看到，大部分日经指数的大幅度下跌，都和金融危机有关。今天的下跌，主要是2个原因：

1 日本央行加息，自从1989年日本进入到“失去的三十年”，日本央行就一直采用较低的利率进行经济刺激。2008年金融危机之后，央行更是把目标利率打到了0.1%，2016年降低到-0.1%，从此进入到负利率时代（如下图所示）

在负利率的环境下，资本可以采用套利的方式赚钱，也就是从日本银行以非常低的资金成本借钱，然后投资到其他高利率的市场上盈利。类似于之前A股的某上市公司，国内账户这边低利率贷款用于公司经营，国外账户美元现金买高利率货币基金。

而最近面临国内市场的通胀，日本不得不从3月份开始加息，并在上周继续加息，将目标利率提高到0.25%。当日元加息的时候，大家就要开始卖出其他市场的资产还给银行。

第二，美国股市下跌，上周五美国公布了7月份的非农就业数据，就业数据低于预期，失业数据超出预期，纳斯达克跌2.43%。

盘后巴菲特的公司公布半年报，其中显示老巴卖出了苹果，十分罕见的减持了接近一半比例，从第一季度的7.89亿股大幅减至约4亿股。与此同时，账上放了2769亿美元的现金（接近2万亿人民币，可以轻松买下一个茅台），一直在做防守。

之前有人说啥巴菲特投资这么厉害，每个季度都会公开披露财报和投资组合，为啥大家不抄作业呢？

因为这个作业总是要晚3个月，都高位减持完了，通知大家，引发股票下跌；

等跌的差不多，低位接回来，再公开一下，又引发股票上涨。晚了3个月抄作业的投资者，成为巴菲特资本的抬轿人。

自从上周披露非农就业数据后，市场就提高了美联储降息的概率，结合最新的市场表现，美联储降息的概率进一步增加。10月份就是美国大选，在此之前放水降息的概率很高。

这个背景下，美元的债券往往会有机会，这点类似于过去1年半我们这边的情况，降息会对债券市场是利好。过去2年美联储由于加息，美债跌的很惨，10年期美债跌了20%，2年期美债也跌了7%左右，而最近由于降息的概率提高，纷纷开始反弹。过去的8个交易日，10年期国债期货涨3.7%，2年期美债涨了1.22%。

关于股票纳斯达克市场，可以参考趋势投资模型，4周之前出现了情绪消极的信号。

说回到A股，相对几个市场，我们表现相对是不错的，中午的时候，几个指数还是红的，下午还是受到海外市场的影响。有人担心，如果海外市场继续大幅度下跌，A股会不会跟？这个可能性很小。

第一，全球性的金融危机，目前并没有看到。美联储也即将进入到降息周期，在几个重要市场里，只有日本央行是加息的路径；

第二，我们股市和海外市场的关联度较低，日本今天跌了12%，我们跌1%多。不太可能明天日本继续跌12%。从盘后的日本指数期货来看，从今天的最低点反弹了5%左右，美国股市也比预期的要好一些，目前纳斯达克跌了2.7%（开盘跌6%）。而且我们一直没怎么涨，日本和美国股市跑的时候，有盈利盘要走，我们这边卖空的力量有限。

我估算了一下 ，算上今天跌幅，长丰优选（点击左侧蓝色字体查看业绩）今年的业绩在-4%以内，依然是看好A股的反转行情，均衡配置。今天下午看着国内外下跌的盘面，一开始还有点懵，后来跑了跑模型，按照记录买入了创成长和半导体。市场乱，心不能乱。