公告日期：2019-01-19

国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF）

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月十九日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰估值优势混合（LOF）

场内简称 国泰估值

基金主代码 160212

交易代码 160212

基金运作方式 上市契约型开放式

基金合同生效日 2010年2月10日

报告期末基金份额总额 1,237,415,114.85份

坚持价值投资的理念，力争在有效控制风险的前提下实现
投资目标

基金资产的长期稳定增值。

1、资产配置

本基金的资产配置策略主要通过对宏观经济运行状况、国
投资策略

家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环
境，重点考察市场估值水平，使用联邦（FED）模型和风
险收益规划模型，确定大类资产配置方案。
2、行业配置
本基金的行业配置主要利用ROIC的持续性以及周期性规律，来优化配置相应的行业。ROIC，投资资本回报率，是评估资本投入回报有效性的常用指标。该指标主要用于衡量企业运用所有债权人和股东投入为企业获得现金盈利的能力，也用来衡量企业创造价值的能力。在宏观经济处于周期底部阶段时，应选择ROIC低于其长期平均水平较多的的行业进行超配，分享经济复苏时行业盈利能力恢复所带来的收益；在宏观经济处于周期顶部阶段时，应选择低配ROIC明显高于其长期平均水平的行业，规避经济回落时行业盈利快速下滑的风险。
3、个股选择策略
本基金的个股选择主要采取“自下而上”的策略。通过对企业的基本面和市场竞争格局进行分析，重点考察具有竞争力和估值优势上市公司股票，在实施严格的风险管理手段的基础上，获取持续稳定的经风险调整后的合理回报。4、债券投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过债券置换和收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。
5、权证投资策略
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分析的基础之上，主要用于锁定收益和控制风险。
6、资产支持证券投资策略
对各档次资产支持证券利率敏感度进行综合分析。在给定提前还款率下，分析各档次资产支持证券的收益率和加权平均期限的变化情况。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%
本基金为混合型基金，基金资产整体的预期收益和预期风
风险收益特征

险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主……
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