局长，听说个人也可以买超长特别国债了。

答：是的，今年首批超长特别国债在5月20日已经正式发售了，据局长所了解到的情况，目前只有部分银行可以面向个人销售，且受到不少投资者踊跃认购。

其实不光是这次的超长期特别国债抢手，之前发行的普通储蓄国债也经常出现开售即秒光的情况。除了国债热销外，最近不少银行也直接宣布暂停中长期大额存单的销售。

为何会出现这种情况呢？除了储蓄国债和大额存单外，风险偏好较低的投资者还可以关注哪些产品呢？今天局长和大家聊一聊。

大额存单告急，储蓄国债热销

目前发行的储蓄国债常常出现快速售罄的情况，恰恰反映出市场对低风险、稳健产品的配置需求在增加。

这一点在银行储蓄上面也能体现出来。近年来，尽管存款利率持续下降，但居民的储蓄热情依然高涨，我国近10年存款规模稳步攀升，其中尤其是大额存单受到热捧。

数据来源：Choice，201401-202404，过往数据不预示未来

不过对于银行而言，存贷息差是主要的收入来源，即通过以较低的存款成本吸纳资金，并以较高利率发放贷款。所以我们的存款产生的利息对银行来说是负债，而银行放贷收取的利息则属于资产。

但目前的困扰是，银行存款相对过多，且大额存单利率又相对较高，这就导致银行负债成本负担较大。而贷款市场利率也在持续走低，利润空间在持续收窄，这种情况下，只好选择从负债端减压，因此一些银行选择停售大额存单。

定开债基或是不错的选择

在低利率时代下，除了储蓄国债和大额存单外，我们还可以关注哪类产品呢？定开债基或许是不错的选择。以南方金利定开债券基金为例，连续12年正收益，长期业绩优异。

那局长为什么建议大家多考虑一下封闭三年期限的南方金利定开债券基金呢？原因有以下三点

1、更长的择时周期：三年的封闭期限，基金经理可以免于申赎压力的困扰，专注于按照原有的投资理念和投资策略从容布局，从而可以更好地把握市场节奏，因势利导，这样整体资金利用率相对也会更高。

2、更大的杠杆空间：一般情况下普通开放型债基的杠杆率不超过140%，而定开债基在封闭期间的杠杆率最高可以达到200%，来增强收益。杠杆率是指权益资本与资产负债表中总资产的比率，同等规模的基金，杠杆率越高，总资产规模就越大，简单来说就是借钱追加总资产。

3、更好的投资体验：南方金利定开债券基金自2012年成立以来，债券市场也曾出现过几次大的回撤。

以中长期纯债型基金指数为例，2012年以来共出现了5次比较明显的调整，其中在2013年那轮调整中，回撤幅度达到-3.25%，但那一年，南方金利定开债券基金依然取得了正收益，实属不易。

数据来源：choice，20110101-20240331，指数历史表现不预示未来

其中就不得不提南方基金固定收益投资部总经理、基金经理李璇，作为南方金利定开债券基金的基金经理，自产品成立以来，12年来始终如一，其间久经债市牛熊考验，成功把握了债券市场中长期趋势，守正出奇，稳中有进，让持有人获得了更好的投资体验。

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$南方金利定开债(LOF)A(OTCFUND|160128)$ $南方金利定开债(LOF)C(OTCFUND|160129)$

摘自：养基情报局

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