3月16日上市的家电ETF，时运不佳，净值一度下跌15%。但这几天已经开始反弹。

之前跟大家分享过消费行业重点指数、主题指数，其实导图下半部分，消费行业细分方向的指数也不少，谁让赛道天然优势。其中食品饮料在必选消费中占比最高，家用电器在可选消费中占比最高。

细分赛道的行业指数的难题在选股，基本没啥空间。 我们先来看一下，这个家电ETF跟踪的指数情况：

家电ETF跟踪的是中证全指家电指数，属于中证四级行业指数，目前有46只成分股。 行业分布上，其中小家电占比三成，空调占比近三成、冰箱占比两成，剩下两成是零部件企业等。

这支指数的成分股集中度比较高，前十大重仓股占了近70%，其中海尔、格力、美的占了40%以上的权重。

目前，跟踪这只指数的产品主要有广发和国泰两家公司，分别是ETF产品和场外普通指数基金的形式。

可以看到，广发中证全指家用电器指数基金2017年就成立，但规模并不高。这是为何？

历来，北上资金就非常青睐，格力、美的这类家电龙头股。家电板块投资龙头的逻辑是成立的，家电龙头在生产、品牌端护城河，在渠道模式、股权治理结构上变革，新的智能化、多元化的创新能力的确更强。

目前中证指数公司还有一个中证家电龙头指数，成分股30只，选取的就是细分赛道中的龙头公司。
我们来看一下，2005年来这两只指数的走势上看，龙头策略确实表现更好，只不过没有产品跟踪。

有一个问题值得思考，我们该跟着北上资金买大家电龙头股，还是一键布局整体家电板块呢？

投资上来看，家电板块呢，不同类别的逻辑不同，有地产后周期的厨电，库存周期的空调，以及消费升级赛道的小家电，投资逻辑有很大差别。

分析师总结：

受益地产政策放松、地产竣工数据好转的标的，海信家电、老板电器、华帝股份。

大家电中，美的、格力、海尔属于高ROE优质资产。

小家电行业短期需求受疫情影响较小，随着人均GDP突破1万美金之后，消费升级是主要驱动，比如新宝股份、九阳股份。

可以看到几大方向的周期性逻辑，还是有区别的。比如这次疫情“宅生活”下，小家电销量反而大幅增加：

今年家电行情还有一个逻辑就是随着地产竣工带动的需求，我们之前也在文章中说过这个机会。

虽然疫情影响竣工节奏，大家预期的都是竣工只会迟到，不会缺席。国泰君安最新研报预计竣工在4月份开始抬升，5月份竣工开始达到一个相对的小高峰。

疫情和海外冲击等短期削弱需求，给我们带来了一个优质资产的打折机会。这次疫情也有优胜劣汰的作用，行业整体市场竞争格局会优化，龙头企业份额恐怕会借势上升。

综上，家电赛道还是比较看好，目前只有这一只中证全指家电指数有对应产品，可以继续观察等待买点；

但，我个人还是比较相信家电买龙头策略，不是大小通吃，可惜目前家电龙头指数没有产品可投。之前说过太多细分的行业赛道，选股是一个问题，可能没啥挑选的余地，都纳入指数之中了。

高阶投资者直接选择跟着北上资金买龙头个股，长期持有效果应该也不错。