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发表于 2020-01-12 16:54:11 股吧网页版
等你两年,优秀白马,2020


  价值投资优秀公司,长期可以取得优异成绩。无论是好公司、好行业、好价格,还是看得准、拿得住、做平衡,都是从不确定性中寻找规律,做能力圈内确定性的事情。只要不碰毁灭价值的、不产生价值的和基本上没有价值的标的,长期都能稳定赢利。寻找优秀资产进行投资,长期会跑赢市场,顶多只输时间而已。


  在没有优秀策略类指数的时候,上述内容比较空洞而且在实践中会受到质疑,何为优秀,如何平衡,是不是后视镜的幸存者偏差。现在,有了优秀策略类指数的编制,如央视50指数、基本面50指数,在2017年的时候,都已经高于2007年的高点,也已经高于2015年的高点。从2017年末至今,市场下跌再上涨,央视50指数已经再次站到了历史最高点的位置。如果市场稍微上涨,央视50指数突破历史最高点是轻而易举的事情。而沪深300指数还差了些,中证500指数还差了一成多。





  论估值:央视50指数的估值远远没有那些估值表上写得那么简单。因为成长性的判断不一致,所以同一指数,估值表上的高估、低估都不相同。央视50指数包括了金融、消费、信息技术等行业,每个行业的高低都有不同的判断标准。金融行业的招商银行兴业银行,消费行业的贵州茅台五粮液,信息技术行业的海康威视科大讯飞,这些公司是否低估判断不一,而都没有严重泡沫是基本一致认可的。所以,央视50指数也可以长期持有。把这些龙头公司的极限估值位置估算出来,判断出来央视50指数的定投区域,便可以慢慢定投补仓了。


  论风格转换:2018年末,基本面50指数近五年是策略指数中最优秀的指数,近五年的数据与近十多年的数据不符,反而央视50指数比较稳。2019年初都在分析基本面50指数,我分析了央视50指数,从年初写到年末,又写到了现在。这是风格转换问题。有时候这个问题还出现“报复性”。2007年10月份大盘见顶,2008年1月份小盘见顶,下跌后,2009年至2010年小盘比大盘好。2017年10月份中证500指数见顶,2018年1月份沪深300指数见顶,下跌后,2019年开始沪深300指数比中证500指数好。当然,看看这个当热闹,风格转换会以意料不到的方式进行转换。现在是2020年初,在周期行业出现了越来越多的破净的公司后,红利类的指数会好些,相对来说,好价格会胜于好公司。所以,多策略的配置是必要的。我的实际组合仍然以标普红利指数基金为第一重仓,不会好不容易盈利了,说指数太差了转而追白马指数。


  论组合配置:正是因为如此,多策略组合是必要的。当然,也可以优化配置。优化配置包括公司组合的调节和基金组合的调节。今年以来实际组合收益了3%,再次创出了历史新高。场内组合部分白酒行业是做的低市盈率的洋河股份,低市销率的顺鑫农业,信息技术行业配置了很多,视源股份万达信息等等。暂时跑赢了央视50指数。场内组合2019年跑赢了沪深300指数和中证500指数,2020年跑赢了沪深300指数。当然,也有运气成分。不然近些年会甩开央视50指数很多了。多策略组合收益不少,不会陷入持有一只两只公司碰上未知的黑天鹅的窘境中。场外组合仍然是标普红利、央视50指数等。


  2020年基础投资组合场内版是10只公司组合,场外版是15只场外基金组合。年初等权,涨幅越大,权重自动变得越大,反之,权重自动变得越小。基础组合是实际组合的长期部分,实际组合是根据基础组合进行变化。


  场内组合主要是央视50指数的成份公司,指数化的组合,定期调仓。截止第2周末净值是1.0270。持仓前三名是双汇发展格力电器科大讯飞


  场外组合是行业中性,主要是策略指数基金组合。净值是1.0193。持仓前三名是睿远成长价值、创成长、创蓝筹。


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发表于 2020-02-24 13:47:03
博金风云 :
消费龙头没有场内交易吧?
501090。
发表于 2020-02-04 23:16:14
指数基金价值人生 作者 :
是上证的,不如跨沪深市场的消费龙头。
消费龙头没有场内交易吧?
发表于 2020-02-04 20:32:04
博金风云 :
兄如何看消费50这个指基?
是上证的,不如跨沪深市场的消费龙头。
发表于 2020-02-01 16:48:27
兄如何看消费50这个指基?
发表于 2020-01-17 17:40:40
明年接着炒垃圾
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