央行最新发布的数据显示，中国10月末外汇占款为21.3万亿，创下2011年1月以来最低水平。下面是央行资产负债表，表中红色方框处对应的“外汇”一项就是以央行口径统计的外汇占款。

通过数据对比，我们可以发现，自从今年7月份开始，外汇占款逐月下降，直至10月的21.3万亿，我推测原因有两点，一是与近几个月的人民币贬值有关，二是与中国博弈对贸易的影响有关。

所谓外汇占款意思是商业银行作为中介机构，将持有的外汇（主要是美元）向央行兑换，即商业银行售出外汇，央行给付人民币的一种交易，在这个过程中，央行给付的人民币就是外汇占款，影响外汇占款规模的因素主要是机构和居民售出外汇的意愿。

对于机构或企业来说，当他们在跨国贸易中赚取巨额贸易后，必然会汇回国内，间接向央行兑换人民币，所以进出口贸易越发达，贸易顺差越大，那么外汇占款就会越大。

同时，如果海外资本预期人民币升值，很可能会将持有的美元资产兑换成人民币，这也是外汇占款上升的因素之一，反之，外汇占款很可能会下降。

好了，上面是给大家科普的相关知识，现在我们回到本文的核心要义，外汇占款下降意味着什么？对我们普通人有何影响？

我要告诉大家，在中国外汇占款是最主要的印钞方式，我们可以简单理解为“以美元换人民币”，除此之外，另一大印钞方式是“债券换人民币”。

1、以美元换人民币（外汇占款）：上面已经说过了，央行给付商业银行的人民币就是外汇占款，商业银行只是中介，最终这部分钱会进入出口商或居民账户，增加市场上的货币量，这就是“以美元换人民币”的印钞方式。

2、债券换人民币：即商业银行将持有的国债向央行抵押，借入人民币，最终市场上的人民币也会增加，即我们平常在新闻报道里见到的公开市场操作，比如11月22日不开展逆回购，这是连续20个交易日未展开逆回购操作，刷新纪录，这容易给市场一种解读，央行或将收紧货币政策了吗？

大家需要注意的是，以美元换人民币（外汇占款）是当前主要的印钞方式，通过央行资产负债表可以发现，10月份基础货币是298171.03亿，而外汇占款是213168.39　亿，基础货币可以理解为央行初始向市场注入的钱（未考虑货币派生），而外汇占款是基础货币的一类，即我们可以明白了，当前市场上差不多有71%的货币是外汇占款创造的。

如果外汇占款下降，对市场货币总量的影响是显而易见的，央行数据显示：10月末，广义货币（M2）余额179.56万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.3%和0.9%，M2可以理解为市场上的总货币，8%的增速算是历史上最低水平了。过低的货币增速与当下稳增长不符，也与保持“流动性合理充裕”的表述不符。

所以这就是为什么当10月份的M2和社融数据出炉后市场普遍预期央行将降准降息的主要原因，尤其是外汇占款的下降，往往预示着央行或将降准！

为什么？

我在4月22日《揭密：央行是如何印钱的》一文当中说过（微信公众号：小白读财经，可查看：

广义货币（M2）=基础货币×货币乘数

外汇占款就是基础货币，在基础货币下降的情况下，如果要保持M2不变或增加怎么办？那就是增大货币乘数。

降准的意思是降低法定存款准备金率，粗略地理解，货币乘数等于法定存款准备金率的倒数，所以降准的幅度越大，货币乘数就越大，M2也越大。

综上，我的结论是经济下行压力大需要央行降准，外汇占款下降更需要央行降准。

11月22日，上海总部发布《关于进一步加强民营企业和科技创新企业金融服务的实施意见》要点如下：

引导金融机构提升相关领域信贷支持力度，逐步降低企业融资成本，力争主要商业银行新发放小微企业贷款平均利率比2018年一季度下降1个百分点。对支持成效突出、符合条件的金融机构，央行上海总部将在央行金融机构评级中予以体现，并在200亿元常备借贷便利额度内优先给予流动性支持。

什么意思？说白了就是真金白银鼓励商业银行给小微企业贷款，同时降低利率，而这离不开降准的辅助，因为降准力度大，见效快！