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前几天，我的一位好朋友，也是一位私募基金经理，发给我一只短期跌幅很大的可转债，问，这只转债是否值得参与？

实话实说，每只可转债，在上市前，我都初步分析过，这只转债质地一般，不在我考虑的范围内。

不过，因为这只转债确实短期跌了很多，所以，我又看了一遍，看完之后，我仍然维持之前的判断：如果看好它的正股，当然应该买转债，这是最重要的前提；如果对它的正股，不是特别看好，没必要因为价格低就配置它的转债。

当时，市场主要的分歧在于，很多人认为，该转债会下调转股价。

我看了下它的前十大股东的持仓情况，看到前两大股东的股权质押，已经接近于极限，从常识来说，这种情况下，大股东和管理层根本没有动力来下调转股价，市场当前的定价，是非常有效的。

后来的电话会议，也证实了我的判断，公司目前确实没有下修转股价的计划。

我和朋友的这场讨论，让我不禁想到一个话题：投资中，我们怎样确定自己发现的是一个好机会？

要知道，市场是高度有效的，我们能看到的东西，别人也能看到，既然大家看到的信息是一样的，那么，我们怎么可能比别人多赚到钱呢？

事实上，在每次做投资决策之前，我都会问自己，到底哪些事实，是别人已经看到，而自己却没有看到的？

这样看起来很像强迫症，但却能帮我们避开很多雷。

很多人在投资上亏大钱，就是因为过于盲目自信，正如《三体》里的那句名言：弱小和无知不是生存的障碍，傲慢才是。

怎样确定自己发现的是一个好机会？

我自己的办法是，一定要知道对方卖出的逻辑是什么，只有确定，对方卖出逻辑是错的时，我才会确信，自己发现的机会，是一个好机会。

还是以可转债为例，老朋友们应该都知道，我喜欢在新可转债上市开盘时，买入可转债。

为什么我会选择在那个时间点买呢？

原因就在于，现在参与可转债打新的投资者，大多数都是小白，根本不知道可转债到底该怎样定价，只知道开盘就卖，因此，部分新上市的可转债，存在被错杀的可能。

当然，这种想法，本质上是在占市场的便宜，我自己做得也越来越少了，就现在来说，这类机会里，只有特别划算的机会，我才会出手。

我更多的追求还是，尽量不要去占市场的便宜，不要以为自己比别人更聪明，勇敢地去承担，自己可以承担，但别人无法承担的风险，进而，获得比别人更高的回报。

比如说，2018年时，很多人担心中美摩擦、去杠杆等问题，我充分考虑之后，认为这些风险，都是我可以承受的，而且当时股票类资产已经充分反映了悲观预期，所以，整个2018年下半年，我一直在持续不断地买入。

像这两年给我们带来丰厚回报的中概互联、深证红利等基金，就是在那个时候买入的。

好了，今晚就简单聊这么多，明天见。