2018年第三季度财报发布完毕，银行保险地产等金融行业的业绩慢慢走出谷底，而消费科技等行业利润停步不前。贵州茅台披露的第三季度报表不符合预期，增长放慢很多，于是导致了贵州茅台的跌停，当天白酒行业全线跌停。

　　茅台的第三季度财报与2017年相比增长了23%，第三季度单季增长了不到3%。于是，跌停后总市值下降了近千亿。市场担忧白酒整体未来前景变差，连报表出色的白酒也跟着一起跌停。比如五粮液的业绩可圈可点，前三季度净利润94.94亿元，同比增长36.32%。前三季度的营业收入292.5亿元，同比增长36.32%。五粮液跟随跌停后，估值下降到了15倍的市盈率左右。毕竟，白酒行业龙头如果倒下，后面的公司不能独善其身。因为龙头可以降价挤占市场份额，最后会从一线白酒传导到二线白酒、三线白酒、四线白酒一直传导到底。话说回来，五粮液的市值2100亿，全年利润预计在130亿，单现金就有500亿。这么充分的现金流，也没有什么值得担忧的。除非整个白酒行业出了大问题，像之前2012年出现的大问题，才能一直传导到底。然而复苏期比投资者们预料的要快，茅台和五粮液很快的爬了起来，带领白酒相继创出了历史新高。现在的估值不便宜也不贵，在现在的环境中，有着充足的现金流的低估的白酒，还是可以关注的。

　　另外一个现金流充足，一直被市场低估的公司是格力电器，2018年第三季度格力电器的营业收入增长34.11%，净利润增长36.76%。在经济环境不景气的现在，格力电器依然保持着良好的发展。格力电器经营活动产生的现金流量净额同比增长162.66%。格力电器的市值是2200多亿，与五粮液差不多。格力电器的市盈率估值在8倍左右。这是一个在白电领域竞争中脱颖而出的公司。空调行业整合，龙头企业的竞争优势能力突显。库存少，负债少，成本费用控制得好，经营现金流增长迅速。五粮液和格力电器的现金流和龙头地位，都是可以穿越经济低迷的。而且，龙头公司还可以在经济低迷中抢占份额，这也是一个买公司买龙头的重要原因。

所以，企业的现金流是非常重要的。这也是为什么分红好的企业长期盈利能力佳。翻开深红利指数基金（159905）的重仓，格力电器、美的集团、五粮液、海康威视、万科A、平安银行这些高分红的公司都在列。近5年深红利指数基金净值增长了八成，同类市场平均增长了两成。经济差的环境，现金流重要，高分红重要，不会选公司买入深红利指数基金也是一种不错的选择。