市场长期上涨，投资者多数长期亏损而且还成了规律。沪深市场年化收益一成多，公募基金二十多年来年化收益也是一成多，投资者仍然一赚二平七亏。如果意识不到市场规律和人性规律，见到别的投资者亏损，自己也是理所当然的亏损，见到别的投资者怪这怪那，自己也是怪这怪那，从羊群中获取的信息，是不会提高的。只有脱离了羊群，找到一些规律性的东西，并且长期坚持实践这些规律性的东西，才可能长期稳定盈利。

　　投资者失败的原因无非是错误的选标的和选时，错误的资产配置。如果配置全部上市交易型的基金，收益如何？其实确实有这种指数，我们最后看下。

　　其实，指数长期收益再好，投资者总有很多的心理误区。看到很多长期稳定收益的基金，下面总有一群回复买了依然亏损累累的，下面总有一群回复基金都是忽悠的。

　　可是，如果不了解市场规律和人性规律，自己只能把自己忽悠了。市场规律长期上涨，与人性规律导致失败的多，结果是矛盾的。经沟通后看看能否理解。比如有以下的质疑。该跑的时候就得跑，你看看那些之前盈利的基金（因为）没跑（所以）都亏损了？长期多久是长，需要用钱怎么办？基金经理都做不到能有几个做到的？再讲也是亏钱的都是多数，最后谁赚谁的钱？随便配置一堆基金不是太不负责任了？我们分析一下。

　　首先看看，新入市的投资者最容易选时和选标的的错误。在市场热门时冲入热门板块，结果导致选时在最高点，选标的在最高点。2015年的中证500指数下跌后，后面几年反而是沪深300指数创了历史新高。2021年的白酒指数下跌后，下半年反而是红利指数创了历史新高。所以，远离羊群效应，长期投资没有多少泡沫的资产，并且长期持有才能避免这些。

　　盈利就跑是贪婪，长期持有反而不是贪婪。盈利就跑，不愿意忍受市场波动，因为怕跌亏损了跑不了了，然后买入下一个。可是仔细想想，买入的下一个是不是别人止盈给你的？如果不是，那么为什么别人止损给你？既然不会总是比别人聪明，盈利的跑掉了，为什么抱有不合理的期望下一个再跑掉不被套？既然被套了为什么又埋怨基金？通常基本面变好的标的都能上涨，基本面变差的标的都能下跌。这种操作模式，会慢慢地把手中的好牌换成了差牌，何况手中不都是好牌。尤其是市场热门时冲入热门板块，下跌时再补仓，最后也无奈斩仓或等待长期解套跑了。可是既然能解套跑了，通常是好标的，长期也成低位了，结果继续上涨，又翻倍了，又想进了。然后再来一轮。指数基金的原理是由优秀公司有可能是翻倍以上把指数拉升起来，其余公司下跌了也越来越没有多少影响了。

　　一个标的怎么样操作。我的回答是什么原因进的就什么原因出。热门趋势消息进的，热门散了趋势消息都完了就出。不要问有没有价值。这是投资的知行合一。有投机的高手，都是有规则的。看到的是赚了就跑，仔细看看规则是亏损了比赚了跑得更快。做趋势投资的也是，趋势坏了比趋势好了跑得更快。这是投资的知行合一。而长期价值投资，不贪婪，所以才是赚了不跑，把资产不是当成筹码，而是当成可以长期升值的资产，把波动看作是理所当然的，欣然接受。

　　而且，没有规则的盈利就跑是肯定拿不住的。上次5%没跑，所以亏损了。下次盈利1%就跑，结果涨了0.2%就掉头向下了，所以又亏损了。这个无解。这个与预测一样，预测能够涨到20元，于是很多19元至19.5元就卖了，有些人也是这么认为的，所以18元以上就卖了，于是预测的标的不到19元就下跌了。人类的贪婪和自私的本性，逃避痛苦，追求快乐没有任何理性，所以是预测不了的。先考虑这些，再考虑规则，最后失败。而理性的自律的投资者，会先考虑如何进如何出，即出现了什么条件入场，出现了什么条件出场，规则有没有问题，考虑怎么样进行布局的策略，才会慢慢成功。

　　同样，规划可以解决以上的问题。资金期限不错配，把长期闲置的资金按照合理的能够穿越牛熊周期的期限进行配置，需要用钱的时候也没问题的。基金经理也有追涨杀跌的，散户才几个钱，这是同个问题。用机构思维做的散户会盈利，相反，用散户思维做的机构会亏损，而且散户才几个钱没有排名压力，这是优势。散户充分利用优势，割机构和基金经理的韭菜也是可能的。指数基金能跑赢八成以上的市场参与者，包括机构，因为市场平均收益扣除费用肯定是比市场平均收益少的。那么，做好指数化的组合，又有打新收益贡献，长期跑赢指数，是可以的。跟好的方法学，而不是跟不好的方法学。

　　多数亏损是因为不是多数的投资者做长线。也有指出做长线的亏损的，那一定是集中的，基本上是上面讲的把好牌换成差牌的。可以找三十只以上的公司组合，再找三十只以上的基金组合，这样保证样本数量充足，看看对比十年前和十年后今天的价格，基本上都是有至少几成以上的收益和可观的年化收益了。赚钱是赚经济增长和通货膨胀的钱，是赚M2增长的钱。最好持有的优秀公司再多提升一些收益，还有打新收益的锦上添花。

　　随便配置一些基金都有收益，是因为无论是权益类的基金还是大宗商品类的基金，都是可以长期升值的资产。不把资产当筹码，而是当成长期升值的资产，远离错误方法，才是对资产的负责任。而且，用那些错误方法也不敢配置多了，即使翻倍，是小仓位，还不安稳。而做好资产配置，像养老金和保险金那样做长期配置，整体上的仓位敢配置多了，又安稳还能有好的收益。而且以上机构，因为追求稳定，不可能都是权益类的基金，所以指数基金是能够跑赢以上机构的收益的。

　　《手把手教你做指数投资　指数基金+公司组合》书中写了很多指数基金，也写了很多方法论，最重要的是帮助投资者明白投资之道，明白投资来源最重要的不是标的，而是心理和建立好完善成熟的投资体系。介绍了各种类型的指数基金，如果都买，结果会怎么样？

　　深证乐富基金指数（399103）指数样本由深交所上市的所有基金组成，2004年12月30日是1000点，到了2021年9月30日是8653.29点，年化收益率是13.7%。深证ETF（399306）指数样本由深交所上市的所有ETF组成，2010年12月30日是1000点，到了2021年9月30日是1749.88点，年化收益率是5.3%。别看收益有些低，起始日期的市场不低，而且基金是包括了权益类指数基金、大宗商品类指数基金，有沪深香港类的指数基金，还有日经类的指数基金，以及等等类型基金。

　　深证乐富基金指数，如果成立基金跟踪指数，叫FOF-ETF？深证ETF，如果成立基金跟踪指数，叫ETF-FOF-ETF？这些指数反映了深证市场上市的基金指数，挺有意思。全市场的基金指数也有，ETF基金指数没有。

　　基金是理财的手段，是资产保值增值的手段，而且长期收益率是最好的。理性投资，理性认知，是投资者财富保值增值的必要条件。