最近，A股的投资者很难受，上证指数依然在2800点附近震荡不止，低市盈率的银行、地产、红利等指数跌跌不休，赚钱的机会在哪？

其实每个时代都有自己的主基调，那些站在风口的行业和指数更容易获得各路资金的青睐，踏上发展和上涨的快车道。近年来，国家一直强调创新发展，与创新主题相关的科技和创新药等行业发展迅速，相关领域的投资者也收获颇丰。

以国证芯片指数为例，该指数从经营业务为芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试等上市公司中，选择总市值和日均成交额靠前的25家公司构建指数。该指数代表了国内芯片行业的成长和硬科技的进步。国证芯片以2002年12月31日为基期，以1000点为基点，2020年5月22日收于7922.99点，累计涨幅接近7倍，复合年化收益率达到18.05%，是同期上证指数收益率的近3倍，成长性优异。

该指数的上涨并非一帆风顺，历经波折，震荡上涨。

其中涨幅较大的几个阶段为：

1.2005-2007年的萌芽期，最大涨幅为348%；

2.2008-2010年的修复期，最大涨幅为409%；

3.2012-2015年的成长期，最大涨幅为463%；

4.2018-2020年的爆发期，最大涨幅为324%。

其中最后一阶段的爆发期尚未走完，2005-2015年的10年间指数最大涨幅为12.37倍，成为极其罕见的十年十倍指数。

数据来源：wind，2002年12月31日-2020年5月22日。

那么这个指数未来还有投资价值吗？

这里引用@不明真相的群众在《您厉害，您赚得多》一书中透漏的好生意判断方法：

1.需求的规模足够大；

2.别人一般干不了；

3.员工离开公司也干不了。

一起看看芯片行业的情况。

芯片是电子行业的“心脏”，无论是5G建设需要使用的通信芯片，还是5G应用的智能驾驶、云计算、人工智能和AR/VR等，均需要大量使用芯片，这个行业的需求非常巨大。做个对比你会更加清晰：我国当前进口最多的产品是芯片，每年的进口额超过3000亿美元，比石油还多。

今年是5G“新基建”元年，国家投入数万亿资金进行3-5年的建设，5G基站芯片和5G手机芯片等需求旺盛，未来的云计算、人工智能等需求也将持续释放，半导体的需求远未见顶。叠加国产替代化的势在必行，芯片行业的增长空间广阔，后劲十足。根据2019年数据，在全球半导体产业下降12%的大背景下，中国半导体产业取得了16%的增长，中国集成电路产品占世界的份额也从上年的7.9%上升到10.4%。

芯片行业具有高技术壁垒、高资本壁垒、技术更新快等三重特点。我国芯片行业虽然发展多年，但一直处于追跑式发展阶段，也缺乏上位的机会。但是，这次领先的美国率先实施卡脖子策略，不仅实施芯片出口管制，而且对华为实施全链条式禁令。这是威胁，也是机遇。之前很多“干不了”的活会变成“必须干”的活，国内芯片企业的技术创新需求迫切，而且销售量也会快速提升。之前国产替代只有几个点的行业，未来会攀升至百分几十几和几十，企业的盈利能力也会快速提升。

例如2019年1-4季度，国证芯片的行业的净资产收益率（ROE）分别为1.94%、5.51%、8.68%和9.83%，提升的速度非常快，不少企业的全年利润同比增幅也超过100%，指数当年的涨幅为117.69%，成为全市场的领涨冠军。

作为高资本壁垒的企业，一般的个人，甚至企业都无法在芯片行业站住脚。国家先后募集上千亿元的两期大基金，专门支持芯片行业的企业做大做强。经过持续的政策和资金扶持，一批企业先后站稳脚跟，取得快速发展，成为细分行业龙头。例如存储芯片设计龙头兆易创新，LED芯片制造龙头三安光电，功率半导体龙头闻泰科技，指纹识别芯片龙头汇顶科技等。这些企业都已经成为国证芯片指数的重要成份股，投资国证芯片指数可以直接分享相关企业的成长。

整体看，当前芯片行业也属于好生意。

由于芯片行业的成长性快，需求端具有一定的周期性，指数的波动比较大。对风险承受能力较小的投资者，比较好的投资方式是，逢低逐步定投加仓，在取得一定的收益目标回报后逐步止盈。风险承受能力较大的投资者，可以逢低逐步加仓，在市场整体估值（可以参照国证A的指数估值）较高时，再陆续减仓。

目前芯片基金（159801）跟踪国证芯片指数，且整体跟踪效果较好，近日日均成交额在3亿元以上，流动性也较好，感兴趣的网友可以关注，作为分享国证芯片成长的投资工具。

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