消息面上，近期两部门印发电机能效提升计划，多次提到要加大永磁电机的发展力度。市场观点认为，在能耗双控和电价上升背景下，凭借较强的节能经济性，稀土永磁电机的渗透率有望从2020年的3%升至2025年的25%。

受到工业电机、新能源车等下游需求的强势拉动，机构普遍认为供需基本面对稀土价格形成有力支持。中信证券研报预计，2022年稀土价格或将稳中有进，稀土产业链相关公司利润有望长期可持续增长。

聚焦今年的稀土价格和行情，可以大概划出五个阶段：

l　阶段1：年初到三月，稀土价格大幅上涨，背后动力是疫后需求端修复，叠加工信部部长“稀土要卖出稀的价格，而非土的价格”的定调。

l　阶段2：3月-6月，稀土价格震荡下跌，原因在于3月进入需求淡季，下游企业消化库存

l　阶段3：7月上涨由于去库结束，下游提前抢货，价格在淡季开始上涨

l　阶段4：7月到9月价格横盘，是在稀土价格快速上涨之后，下游畏高，放慢采购并去库存；

l　阶段5：10月至今稀土价格大涨，背后是限电对供给造成了冲击，且四季度是需求旺季，下游开始抢购补库存。

图：今年稀土价格及行情的五大阶段

数据来源：Wind资讯 　统计区间:2021.1.1-2021.11.16

梳理完五大阶段，我们可以发现，短期稀土价格基本取决于：需求+库存。一旦需求旺季叠加库存低位，稀土价格大概率走出上涨行情。而当前，恰恰符合以上特征。

需求端：进入四季度，稀土下游磁材企业订单明显好转。

l　新能车：四季度为传统旺季

l　空调：三季度进入淡季，但四季度要为明年订单做准备，需求转好。

l　工业电机：受政策催化，未来增量空间较大，据测算，其增量空间和新能车带动的增量空间基本一致。

库存：根据数据，今年6月以来，稀土持续去库，当前库存量基本处于历史低位，仍旧存在补库需求。

图：稀土库存持续下行

所以我们比较看好四季度稀土板块的行情，在前期稀土价格快速上涨、但稀土板块并未跟涨的情况下，未来不排除稀土可能上演补涨行情。

看好稀土板块的投资者，可以直接通过稀土ETF（159713）关注稀土行情。