我们知道，指数投资最明显的一个优势是，指数可以通过吸收新公司替换老公司的方法，实现长生不老；它不断新陈代谢，以保持长久的成长。

这不，就在上周五收盘后，港股市场发布了非常重磅的指数成分股调整信息，我们经常参与定投的几大指数均出现了成分股大换血。

港股指数大调整，这次有何新变化？样本股大换血，带给我们哪些投资机会呢？今天老司基就来聊聊这个话题。

三大指数迎来重要调整

5月20日盘后，恒生指数公司公布了其定期的一季度指数调整结果（此次审议考察截止至2022年3月31日，一般在考察日期后的8周内公布）。此次调整范围既包括了港股三大旗舰指数，恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数，也对港股通可投资范围的恒生综合指数有了局部调整。整体来看，此次调整涉及范围较广且影响较大。

01，恒生指数

此次季度调整将纳入中芯国际、东方海外国际、中升集团和中国宏桥4只股票，纳入权重分别为0.6%、0.27%、0.26%和0.18%；同时剔除瑞声科技，剔除前权重为0.11%。调整后成分股数量从66只进一步增加至69只。

目前，对恒生指数走势影响较大的主要有汇丰控股等金融股以及腾讯控股等科技股。老司基发现，在本次调整过程中，恒生指数中不少金融股的权重降低，如友邦保险、香港交易所和几大银行股权重均有所调低；而科技股的比重有所上调，如腾讯控股、美团、京东集团的权重均有所提高。

02，恒生中国企业指数

此次调整纳入联想集团，纳入权重为0.83%，同时剔除瀚森制药，剔除前权重为0.23%。成分股数量维持50只不变。

成分股权重调整情况与恒生指数类似，金融股的权重占比多数被下调，而腾讯控股、京东集团等科技股的权重均出现上调。其中，京东权重占比从2.67%调整到4.25%，调升较为明显。

03，恒生科技指数

恒生科技指数将蔚来集团纳入其中，纳入权重为0.52%；同时剔除ASM Pacific Technology，成份股数量维持在30只。在成分股权重方面，恒生科技指数将腾讯、美团、阿里、京东、小米、快手等权重统一调整至8%，百度权重占比由2.02%上调至3.93%，调整幅度相对较大。

此外，小鹏汽车、理想汽车等新能源新势力的权重也在上调。

有何投资机会？

公告显示，上述指数调整结果将于6月13日（星期一）正式实施。在此期间，部分主动型资金仍不排除会根据调整公布结果采取一定的套利操作，但被动资金为了最大程度减少追踪误差将选择在生效前一个交易日（即6月10日）调仓。

老司基认为，对于指数大换血，我们可以关注两大投资机会：

一是，调入个股机会。市场上有不少跟踪指数的被动型基金本身体量并不小，这些资金需要完全复制指数中每一只成分股的权重，对于调入的个股来讲，短期会有大量资金被动流入，从而可能带来局部的投资机会。

二是，指数配置型机会。对于宽基指数来讲，每一次的调整都是物竞天择、优胜劣汰的自然选择。在这种机制下，投资者可以考虑长期配置一些指数型基金，尤其是在港股市场连续调整之后，目前指数估值处于洼地，此时进行相关指数基金定投的性价比非常高。

以老司基一直在定投的的恒生国企指数为例。截至5月20日，该指数的最新市盈率（PE）为8.27倍，处于近10年估值百分位的43%；市净率（PB）仅为0.83倍，处于近10年估值百分位的6%，是比较合适的上车位置。

老司基觉得，港股近期企稳迹象明显，与美股等全球股市的显著下行形成了鲜明对比。加之，港股估值已经接近历史底部，下行空间或已不大，而在互联网、地产等领域迎来“政策底”后，有望带动港股反弹。另外，港股也是我们多元化布局中国及全球优质资产的一个重要窗口。

从历史上看，港股与A股的长期表现相关性较低，加入投资组合中或能起到优化配置的作用。