最近听到一个小故事，大意是你去遛狗，这狗刚开始最先跑到前面，看到主人落在后面，折回来。然后又跑到最前面，看到主人没跟上，又折回来。这样反反复复的跑到最前面，然后折回来。

假如主人走了1公里，那么狗大概走了3公里。

这个小故事中主人是经济，而狗则是市场。

今年虽然是熊市，代表全市场指数的沪深300跌了21.07%，但是也有很多大牛股，动辄翻倍或者涨了50%。我比较喜欢而且一直给大家说的华兰生物就是其中一只。今年以来的涨幅为44.31%。

大家长期看华兰生物涨了这么多，但是其中也不乏有跌停或者长阴。但每次之后总会快速收复失地，或者创新高。那么股市也是一样，如果考虑其中的各个利空及下跌，长期来说，股市还是震荡向上的。

对于带量采购新政，明确的跟大家说，此次所有医药股都站在同一起跑线上了，尤其是仿制药，毛利率极高的更要注意。因此对于医药股，我还是考虑我的华兰生物、信立泰及辰欣药京新药业。

那么如果大家还想投资医药基金，还能不能投呢?肯定是可以的，高估的时候不考虑，现在慢慢均值回归了，那么投资价值肯定逾大。

那么想投资医药行业，那么除了全指医药，我们还可以考虑医药100指数。

医药100不同于别的医药指数，它是一只策略指数，是一只等权重指数，等权重指数一般会定期重新再分配权重，这会起到定期再平衡的作用，因为权重因子介于 0 和 1 之间，以使单个股票权重相等。在保持等权重的同时，持仓中股票涨的多了就会卖出降低持仓占比，涨的少了就会加仓保持原先的权重占比。所以长期投资下来，等权重指数超额收益还挺明显。

2004 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点，目前为11221.33点，差不多14年时间涨了11倍，如果算是分红，取得的收益率应该要高于11倍。

再来看看医药100的估值，其实不用看，我也觉得现在的估值不如国庆后医药调整的低。

目前PE-TTM为27.10，这个估值要比全指医药还稍微低点。但是我相信，这两个指数，随着带量采购新政的进一步发酵，估值还在均值回归，慢慢加大投资的日子不远了。

对于医药100，还是推荐天弘医药100吧，费率低，而且还有C类。