文 望京博格 （转载请注明出处）

现在大家都在诟病基金抱团。

所谓基金抱团的双螺旋就是明星基金经理买茅台、光伏、新能车、医药...

然后业绩好，大规模募集资金继续买茅台、光伏、新能车、医药..

持续拉高股票的估值；

同时那些厮守地产、银行、保险的价值基金经理，由于持续两年业绩不好导致下课，

新来的基金经理果断卖出地产、银行、保险，转向茅台、光伏、新能车、医药..

结果就是被抱团的股票继续涨，没有人搭理的股票继续跌...

其实看看美国市场同样如此，抱团不是投资的目标，但是投资的结果..

因为市场上好股票终究是少数，如果不长期持有腾讯、阿里怎么可能在过去十年获得不错的回报呢？
市场就是各种人争论不休的地方，现在大家都把矛头指向了基金抱团，大家会选择新的投资标的..

例如最近几个月涨幅不错的军工，还有2021年的前五个交易日，南下资金都超过百亿....

公募基金在加速配置港股. 尤其最近被错杀的中国移动、中国电信、中国联通.

补充一个图片：

最近有人说消费类基金不批了……然后有人辟谣了，这个咱们不争论，看看未来一个月有没有消费主题新发基金获批就明白了。

什么事情都需要多方面思考，望京博格摘录了吃瓜群众的评论：

（1）名为美洲基金-欧洲太平洋成长基金（代码：AEGFX），根据三季度报的持仓数据，这个基金持有760万股贵州茅台（PS易方达旗下所有基金持有960万股），也就意味这个基金持有152亿市值的贵州茅台！台湾的台积电最后都被外资买走了……

（2）国内市场抱团标的市盈率平均达到几十甚至一两百倍，如海天通策！美股市场除特斯拉这种，哪怕是苹果市盈率都在适合的范围内！基金经理显然把个人利益凌驾于基民利益和社会效益之上，存在道德风险！一如我们在2007年和2015年看到的一样！

（3）散户要想想，人家基金为什么要抱团白酒光伏新能源车？有的是业绩持续优秀，有的是政策鼓励的。都说银行涨的少，但是从19年到现在招行平安宁波银行都是翻倍了，涨的少吗？说到底，业绩和政策决定资金流向，基金抱团正说明市场是有效的，普涨普跌才是无效的，垃圾企业凭什么和优秀企业一起涨？

（4）你们所说的都是假设和假设将来怎样，我说的是从17年到现在的事实，三年了在板块里增速都是基本垫底的行业，守了三年都不赚钱，不是瓜是什么，当三傻暴涨时，不一定还有你，也不一定买茅台的不会重新进来买三傻。聪明的钱永远是追着利润最大化走的，当三傻暴涨时真正赚钱的不一定是现在守着三傻的人。

（5）公募基金存在的目的就是收管理费挣钱，这跟基民的利益是冲突的。有本事的基金经理，用别人的钱把自己的手艺练好，直接提着宝剑就杀出去做私募了。只有水平不行的才在这个体制的护翼下，给自己挣个高工资，拿个高奖金而已。

（6）其实看看美国市场同样如此，抱团不是投资的目标，但是投资的结果..因为市场上好股票终究是少数，如果不长期持有腾讯、阿里怎么可能在过去十年获得不错的回报呢？

大家继续补充！

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坚守 指数基金之父 博格的长赢之道 约翰博格 着　中信出版社图书

作者：(美) 约翰博格

今天就聊到这里！
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