12月首个交易日，大盘喜迎开门红，上证指数大涨1.77%。

今天，大盘在券商板块带领下再接再厉，勇创年内新高！

刚刚过去的11月，在有色、煤炭、钢铁及银行等权重板块带领下，大盘是越战越勇，最终录得月涨幅5.19%，为2020年第二大单月涨幅，仅次于7月涨幅。

崭新到来的12月，大盘会在突破新高后一路快马扬鞭么？历史上的12月哪些板块表现更好、哪些板块又隐藏着投资机会呢？今天老司基就来聊聊这个话题。

顺周期火爆的11月

回顾下11月行情，A股尽管震荡行情不止，但由于多个热点板块接棒，之前研究机构预测的跨年行情似有启动之势。要说11月市场最靓的仔，非顺周期板块莫属。煤飞色舞，持续火爆；钢铁、银行板块也强力助阵。

从各大主流指数来看，11月涨多跌少，上证50月涨幅最大，达到5.76%，该指数已率先创下2008年以来的新高。创业板指和科创50成为一对难兄难弟，11月均出现下跌，跌幅分别为0.9%和0.6%。

Ａ股主流指数11月涨跌幅一览

从行业板块来看，申万28个一级行业板块共有23个板块出现上涨，仅有5个板块下跌。涨幅最大的三个板块分别为有色金属、采掘和钢铁板块，月度涨幅分别达到20.51%、15.01%和10.91%。另外，非银金融、银行板块月度涨幅均超过9%，位居涨幅榜前列。月度跌幅最大的三个板块分别为医药生物、计算机和传媒，月度跌幅分别为6.63%、2.66%和2.09%。

12月有何期待？

当前环境下，国内经济与货币政策环境维持友好，指数在权重股带动下不断震荡冲高，市场蕴含着大量的结构性机会，12月份很有可能会迎来跨年的大涨行情。去年12月，A股和港股均出现大涨，上证指数和恒生指数月涨幅均超6%，此次是否会复制完美翘尾行情呢？值得期待。

最近10年A股和港股12月份涨跌情况统计

从上图我们看到，最近10年来， A股和港股12月上涨概率没有明显倾向，一个为40%，一个为50%。从涨跌幅来看，最近10年，A股表现稍好一些，平均月涨幅为2.48%。其中，最大涨幅发生在2012年和2014年12月，涨幅分别为14.6%和20.57%。这两年，均是以银行、券商为代表的金融股出现暴涨。看来，年底金融股的躁动还是有迹可循。港股市场最大涨幅发生在去年12月，月涨幅为7%，最大跌幅出现在2016年12月，月跌幅超过3%。

哪些板块能爆发？

老司基拉了一下最近6年（2014年-2019年）申万28个一级行业的月度涨跌幅情况，表现最好的前三大行业如下。

2019年12月最好前三：有色金属（15.25%）、建筑材料（14.38%）和传媒（11.8%）；

2018年12月最好前三：通信（1.65%）、休闲服务（0.06%）和食品饮料（-0.02%）；

2017年12月最好前三：食品饮料（10.08%）、家用电器（3.93%）和医药生物（2.76%）；

2016年12月无一板块上涨，商业贸易、化工和钢铁比较抗跌；

2015年12月最好前三：房地产（13.84%）、休闲服务（13.16%）和家用电器（10.96%）；

2014年12月最好前三：非银金融（51.76%）、建筑材料（36.42%）和银行（33%）。

最近6年行业板块12月涨跌情况统计

综合来看，老司基个人认为以下两大方向12月最值得关注：

一是，以科创50为代表的科创主题

看好的理由主要有两点：一是调整时间足够充分，二是科创板公司将纳入沪深300等主流宽基指数和沪港通标的。

老司基看了一下，科创50指数自2020年7月14日见到最高点1726点后，一路调整至今，累计跌幅20%，跌幅远超同期大盘的2%。8月至11月，科创50指数月线4连阴，超跌明显。

上交所与中证指数公司日前宣布，将上市时间超过1年的科创板股票纳入上证180、沪深300、中证500等指数样本空间，12月14日调整生效。据悉，此次调入沪深300指数的科创板股票包括澜起科技、中国通号、中微公司、传音控股4只；纳入中证500指数的有睿创微纳、南微医学、虹软科技、晶晨股份、微芯生物5只。此外，沪深港交易所另就扩大沪深港通股票范围达成一致意见，明确科创板股票纳入沪深港通标的范围的安排。

我们发现，这些被纳入各大规模指数的公司很多都是科创50成分股，科创50指数基金将充分受益。拉长时间来看，科创板中长期聚焦新经济最优赛道，致力打造中国版纳斯达克，今年板块盈利和成长性优势已在显现。

相关基金包括：588000华夏科创50ETF、588080易方达科创50ETF、588090华泰柏瑞科创50ETF和588053工银瑞信科创50ETF，这是4只跟踪科创50的场内ETF基金。另外，501095中银证券科创3年封闭、501085财通科创主题3年封闭、501083银华科创主题3年封闭等LOF基金目前折价率均超过11%，可以场内9折购买。场外基金方面，007346易方达科技创新、007349华夏科技创新A、007340南方科技创新A、007345富国科技创新等，也可关注。

二是，以房地产为代表的低估蓝筹板块

顺周期板块如此火爆，房地产板块涨幅严重落后。截至11月30日，2020年方地产板块累计下跌4%，在所有28个申万一级行业板块中排名倒数第一。从今年前三季度表现来看，房地产板块营收、归母净利润增速明显改善，整体费用水平控制良好。从人口结构与住房需求角度看，2020-2030年的住宅需求总量将基本围绕12-15亿平方米波动，在未来10年中，行业总需求依旧有较强支撑。从估值角度看，截至2020年11月底，申万房地产板块市净率（PB)为1.28倍，已经处于最近10年板块估值的最低区域，仅次于今年5月中旬时的1.15倍PB。房地产行业基本面韧性十足，板块估值仍处低位，业绩确定性强，股息高，销售持续向好的背景下，值得重点关注。

相关基金包括：512200南方中证房地产ETF、160218国泰国证房地产行业指数、160218鹏华中证800地产指数、161721招商沪深300地产等权重和160814长盛中证金融地产指数、004871中银金融地产混合和000251工银金融地产混合等。

时间走得太快，转眼又是一年。

珍惜冬日暖阳，静待春暖花开。