茅台市值直逼工行，曾经（现在也）不可一世的“宇宙行”很快将保不住自己A股第一市值的交椅。
一个卖白酒的，市值居然要超过“百业之母”的龙头老大，市场上不少人对此颇有非议，觉得一个卖白酒的凭什么。
不只是茅台，近期很多声音都在诟病食品医药这两个行业的“高估值”。克制点的直呼看不懂，质问这市场怎么了；直接点的直接破口大骂市场错了，错得离谱。
最近也收到很多同学的提问，说食品、消费、医药这些板块估值明明已经很高了，为什么还在涨？尤其是其中个别股票，简直疯了，这背后的逻辑到底是什么？是不是有什么邪恶力量在幕后操纵的这一切？
今天我们就来讨论下这个问题，解开“高估值”股票疯涨之谜。
01
首先，当你看不懂一个股票为什么“高估”了还能涨的时候，你凭什么说它高估了？
你觉得它“高估”的理由是什么？
是估值绝对值高吗？比如中国国旅市盈率88倍，海天味业市盈率68倍等等？
可是市盈率绝对值高不代表估值高。这就好像北京二环内房价比西部偏远山区高，你能说北京的房子高估了吗？还不是因为北京房子好吗。
那是涨幅大吗？疫情之后本该最受冲击的食品消费不跌反而大涨？可是一个股票的涨幅大不代表它就高估，比如腾讯最开始上市的时候，如果涨了50%，你觉得高估了吗？人家后面可涨了几十倍啊。
所以你觉得“高估”的理由是什么？还是你根本没有理由，只是凭直觉判断或者人云亦云？如果有的话你为什么说你看不懂？你看不懂的情况下凭什么觉得自己对股票“高估”的判断是对的？
02
你觉得高估，别人不一定觉得。
股市就是互道傻X的地方，你觉得高估了，有人觉得便宜。于是就买入推高股价啊，这有什么奇怪的。
一来，每个人对一家企业的价值判断不一样。你觉得茅台只是卖白酒的，海天只是卖酱油的，别人觉得茅台卖的是中国精神，酱油卖的是消费升级、生活品质升级，你怎么能判断你就是对的？
二来，每个人的投资目标不一样。你想获得一年十倍的暴利，那茅台可能就显得高估了，别人只想获得每年2%的稳健收益抗抗通胀呢？那茅台是不是就显得很低估？
又或者别人只是像巴菲特那样收集自己喜欢的公司，比如可口可乐20年不涨也丝毫不在意？
当年马化腾想把腾讯卖了，最高一个出价60万，买方已经觉得是友情价很给马化腾面子了，60万的腾讯“高估”了。而马化腾觉得对方出价便宜了，自己的公司被“低估”了。
你说谁对？不看后来的情况，我觉得当时的情况下，双方都对。
03
股票的价格由边际交易决定。
你觉得股票高估，所以你肯定没买嘛，所以你就影响不了股价，因为股价由交易决定啊。
这个逻辑我在《不到一月蒸发70000亿。蒸发的市值去哪了？》一文里详细分析过，感兴趣的同学可以去看文章。
简单来说就是，假设现在全市场只有两个人在交易茅台，现在茅台1400，如果它们以1540成交，那茅台的总市值就会增加10%，直接超过工行。
而这个增加的近2000亿市值，完全由这两个人的交易决定，和其他持有没交易的、没持有的人一点关系都没有。
所以少数几个交易者就可以决定股价啊，大家常说的机构抱团就有点这个意思。
你又不买，高不高估和你有啥关系，有啥好看不懂的？
04
这时候你就要说，怎么和我没关系，就是高估了我买不了啊，这市场XXX啊（XXX可代入任何脏话）。
这就是了，就是因为你想买，你主观上肯定希望它跌啊，所以你的判断很可能是错的。
那我还希望北京房价跌到1块钱一平米，茅台跌到1毛钱一股让我买呢，市场会管我怎么想吗？
同样的，市场也不会管你怎么想，不会管任何人怎么想。
你说高估它就跌啊？你怎么不上天呢？
05
退一万步说，就算真的高估了，谁说高估的股票就不能涨了？
南海公司泡沫、郁金香泡沫哪个不是明显高估了之后涨到让人忍不住进去追涨？
连著名的物理学家、曾任英国货币局局长的牛顿都在南海泡沫中破产。
这才有了他那句名言：“我可以计算星体运行的轨迹，却计算不了人性的疯狂。”
牛顿都看不懂，你看不懂有啥奇怪的？
乐视网出事前也是十倍股啊，高估和短期股价真的没什么关系，而且这个“短期”可能比你想的长很多。
这就是为什么做投资这么难的原因，股市短期总是过度奖励那些“错误”的行为。
投资中最大的风险不是股价下跌，是你的亲戚朋友赚了大钱。
06
说了这么多，其实我想说的是，估值这件事情是很难的。
很多时候对一只股票高估还是低估的判断，都是基于很多假设的，而一旦这些假设不成立，甚至有一点偏差，就会导致估值的结果相去甚远。
同时估值又是一件特别主观的事情，每个人都基于自己获得的不同信息、不同解读以及不同立场做出判断，有的人还会根据自己的判断去进行交易。
这就导致估值没有一个正确的答案，也是股票作为一个大类资产波动如此之大的原因。股市就是一个互道傻X的地方。
投资尤其是估值不是物理，更不是数学，你输入进去一个变量，得到的输出往往是不确定的，所以说估值是一门艺术，而不是一门科学。
而绝大多数时候，市场没按照你所想的方向去走，多半是你错了，而不是市场错了。不然你不就是股神了么？
有没有你对了，市场错的时候呢？肯定是有的。
这时候如果你坚信自己是对的，那你应该下重注去赌，而且你会希望市场和你的判断越背离越好，因为这样你才能赚更多。
越少人知道，越不被认同的正确，才越有价值。大家都知道太阳从东边升起，这对你有啥价值，你能通过这认知挣钱么？
而你觉得茅台、食品、消费、医药高估了，你敢做空么？（说一个态度，先不说有没有工具实现）
你不敢下注，又在那骂市场错了，我想问下，你多大了？还以为你两岁的时候一哭，父母就会满足你吗？
市场不是你的父母，不会管你怎么想，不会顺着你的意思。（就算是你父母现在也不这样了吧？）
市场是成年人为自己的认知下注的地方。
你觉得高估，就下注，不买也是一种下注。
如果你对了，市场会奖励你。
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