今天欧普康视、兴齐眼药都创了历史新高，还有爱尔眼科、通策医疗，这些医疗个股眼睁睁看着他们一路东北过去了。回想自己2018年年底全职以来的情况，不是没有机会买入，那么错过的原因是什么呢？客观总结下来有两个原因，第一个，投资状态需要渐入佳境，需要补课的地方很多，第二个，就是对他们的高估值比较犹豫。再往深层次分析，第一个原因抛开不说，核心的问题还是觉得他们贵了，没想到他们可以一直贵到现在，而且比当初更贵。

这就是一个问题，喜欢的东西很贵，怎么办？我不说个股，我们从行业投资的角度出发，说说的思考和实践。

一、对比历史估值和周期，确定介入时机

我们以食品饮料为例，从历史上看，食品饮料截止到2020年6月1日估值38.07倍，这个估值已经近十年的高位了，仅次于2010年的44倍，跟2015年的疯牛估值已经找齐。而这一轮消费牛市从2016年2月开始，至今已经4年了，这个时候无论如何都不是介入的好时候。

可以看到，当一轮行业景气周期结束后，估值进入低点时候，这个才是投资的好机会。以食品饮料为例，2010年底见顶后，2013-2014年在20倍之下盘整了整整1年才起步；所以，根本没有什么长盛不衰，任何行业都会有低点，毫无疑问，这是比较理性的上车时机。但是我们会有一个问题，就是但我们刚刚才发现这样的投资机会的时候，实际上，他已经在中枢附近了，不高不低，不上不下，这个时候怎么办呢？我想到下面四点。

二、硬着头皮上底仓，保持跟踪，等待急跌机会

这种情况，那就是硬着头皮上底仓，比如我在2019年11月份的时候开始在悄悄盈里配置003230创金合信医疗保健的时候，以及场内大规模配置医药个股的时候，就是硬着头部硬上，那个时候整个医疗的估值已经达到了34倍，这个估值不上不下，不尴不尬，尤其是当时很多优质的CXO、包括上面说的那4个，估值也要70倍左右，并不便宜。上车后也是运气好，几只医药股都带来了不错的收益，长期悄悄盈配置的003230医疗基金的收益率也突破了50%。而且由于坐在车上，感觉自然不同，2月3日和3月19日的大跌，自然就不会错过，都做了加仓动作。

三、多研究储备几个行业，适度行业轮动

比如现在你让我再投资消费和医疗，我第一反应肯定认为你是个坑货，都估值进入历史顶部了，尤其消费都牛了4年了，还想上天吗？这时候应该多储备几个行业，在行业之间做一些平衡，不能高估后，一再买入，这不是明智的选择。从当下以及未来中国A股市场的投资机会来看，消费、医疗和科技，这三个行业是可以做为一个组合的，实际上，还有券商也可以作为补充；在紧紧盯住核心的行业前提下，哪个行业进入了绝对低估并保持了很长时间，新增的资金就可以有更稳妥的选择。

四、多市场比较，除了A股还有港股和美股

实际上我们国内有大量的优质公司是在海外上市的，特别是一些互联网和医疗企业，很优秀而且估值并不是那么贵。但是市场环境是一个很大的问题，至今我没有涉猎美股市场，除了穷之外，很大一部分原因是对美股市场的交易环境并不熟悉，需要做比较多的基础功课，而国内市场，最多算是港股市场已经足够我投资选择的了。当A股的消费和医疗都走到了绝对高估的当下，而我又不想去投资其他下降周期的行业（还有可能是有些持续向上的行业还没有发现），我自然就把眼光投向了港股和美股，我选择了2支主动型基金，一支是南方香港成长001691用来投资在香港上市的消费类公司，另一支是上投摩根中国医药001984用来投资在香港和美国上市的医药公司。

五、最关键的，要从现在投未来，要从未来看现在

但是上面这些总得来说都算是战术层面的决策和执行，对于我们投资来说，真正要解决的是战略层面的事情，如果战略错误，战术再正确都是无用功，那么对于我们投资来说，什么样的战略才是成功的呢？怎么才能做到战略成功呢？我自己的一个办法，多多想象未来，比如我就经常想，以后智能驾驶之后，是不是我可以在车内办公1-2小时，那么2小时内的城市生活圈就是可以接受的；比如我也经常想，以后是不是有个智能机器管家，帮忙打扫和收拾家里的卫生；比如我也经常想，是不是能够健康活到100岁？然后站到未来那一刻，再看现在，是不是投资的路径和方向就很明确了？科技和医疗就是解决我这些需求的主要方向，那么我当下要做的是什么呢？那就是从现在投未来，你看，战略清晰了，落地执行的时候，是不是就不那么难了。

所以，明天悄悄盈一定会发车，发车的方向，我想你们是不是也能猜到？要不要猜猜看？

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