文 望京博格 （转载请注明出处）

望京博格2020年最大的变化之一就是搞直播了。之前公众号差不多每日更新，未来估计变成双日更新，或者每周更新了，但是无论如何文章还是要写的。老读者都知道，望京博格的文章似乎都是写给自己的，所以也没有特别的迎合读者，仅为保持认知的进化，就需要不停的思考……

一、认知的差异

最近雪球上面有个热帖：

“Ta在餐厅吃饭，旁边桌子的小孩特别吵闹，Ta就上前跟孩子父母说能否让孩子安静些，结果孩子父母就跟Ta吵起来了…… 这个结局在Ta看了似乎很差异……”

然后下面就是有孩子的跟没有孩子的人吵起来……

其实核心就是有没有孩子的人对于小孩认知上的差别。

望京博格每次带两个儿子出去吃饭，很自觉的会找一个偏僻的角落，即便如此，Ta闹起来…… 我也仅会跟周围的人们赔礼道歉，因为我明白，主动赔礼道歉的难度相比让孩子静下来的难度小很多。

每次开车，两个小家伙在后面大声的聊天，问题聊的都是很幼稚的话题。让我羡慕的是人家大声聊两个小时都不累。最痛苦的就是开车的我了，两个耳朵有时候都会感到耳鸣。

有时候我会想，为什么小孩身上没有安装一个开关呢？想跟他们玩的时候打开开关，嫌弃他们烦的时候关上开关，这个天真的想法显得自己多么愚昧无知呢？

还有一个网友说，自己的第一个孩子非常文静，感觉都是自己教育有方的功劳，然后生了第二个孩子才知道，性格这个是天生的。我家领导还买了很多育儿的书，其实我心里想这种育儿的书籍就跟所谓的基金大V写的《基金如何赚钱》这样的书差不多……

我们还向很多教子有方的家长取经，然后邀请人家到家里做客，最后他们的结论就是你家的孩子是特例……

这个套路我也非常熟悉啊。例如，某基金未如某大V之前预测那些，这个大V一定会说这次是特例！

二、趋势的进化

最近交易商协会（银保监会下面银行间市场的交易商协会），批评中信与兴业的低价承销的问题。

在过去债券承销的费用也不低，差不多是承销规模的1%左右。最近很多债券承销商都开始打价格战了，例如发行1亿债券费用仅30万，还有一些近似免费的，具体望京博格对这个也不熟悉。

但是，但凡有价格战了行业协会就会出来说两句，但是趋势就是趋势，是用来迎合的，不是用来阻挡的，例如:

（1）证券交易佣金最早是千一，后来降低到万八…… 之后一路下滑。后来证券协会召开大会，各个券商都保证交易佣金最低万2.5，很多家的做法就是交易佣金万2.5，但是交易量到一定程度送米、送油、送购物卡，再后来万2.5这个底线彻底被击垮了；

（2）指数基金管理费之前0.5%每年，之后大家都想降低，由于基金是审批制所以低于0.15%每年的都拿不到批文，结果导致目前市场上指数基金费率最低也就是0.15%每年，这个已经是非常不多的价格了。

其实仔细想想，价格战是一个行业成熟的标志。有人说债券承销需要很强的专业能力，但是正是由于这个管制导致各种所谓的承销其实就是填材料，连他们专业人都说这个高中生就可以干。似乎领导们也懂这个道理了，所以各种牌照放开，各种行业对外资开放了。

三、研究基金的进化

星球里面有人提问：

“如何研究主动基金啥的……”
望京博格的回答：

“美国的过程就是投资者研究基金，研究来研究去没结果，而且基金数量越来越多，品种越来越多.... 投资者就开始研究投资顾问，例如A B C大V，自己喜欢谁就跟谁买了..... 定期分析下哪个大V业绩好 就多买点他的组合 然后持续比较这些大V”

例如，最近东方红的林鹏辞职了……那些因为认可林鹏投资逻辑的投资者，之前因为认可林鹏买了东方红基金的，会因为林鹏的离开而赎回基金？

然后，大家都开始想很多明星基金经理，离开平台之后业绩又不好了，到底是平台的功劳还是明星基金经理的功劳呢？

另外一面是，无论全球还在国内，规模最大的基金公司基本都是市场主导，例如贝莱德CEO芬克：

投资的进化就是：

（1）炒股票，股票数量越来越多，信息越来越复杂，最近很多人问我恒瑞医药那个事件的影响，问题这事件已经出现快一个月了，你才知道……其实这些早就反映在股价上面了，人家炒股的人天天关心各种新闻，而且并不一定能获取有用的东西；

（2）股票太多，投资基金吧，目前基金的数量已经超过股票，另外明星基金经理的业绩还不持续，还跳槽啥的……这个需要持续跟踪，我估计，普通人也跟不动。

（3）找自己认可几个投资顾问，对他们进行评价这个还是可以的，每个人的评价能力有效，所以一定要缩小自己的研究范围。当然有的大V收费，有的大V不收费，别看似这点区别，对于他们推荐基金的结果会有巨大的影响。

望京博格为例估计会跟基金经理一起搞直播，看看能否有什么新发现到时候分享给大家。
这周四的直播回答两个大家经常问题:
（1）对券商行业如何看？

（2）对银行行业如何看？

（3）医药行业能不能追？

有兴趣的可以看直播的回放，淘宝直播APP搜望京博格。
欧耶，今天就聊到这里！

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