2019年,还剩18个交易日就结束了,实际上,今年的行情在第一季度就走完了。
上证指数在4月8日摸到3288最高点以后就开始回调,之后就开始围绕着3000左右来回震荡,足足震了快8个月,从近期的上证指数成交量来看,市场人气整体也比较低迷。
但,即使只有一个月的行情,从几个宽基的表现来看,今年市场总体行情还是不错的。
截止到12月4日,今年以来,上证50上涨了27.44%,沪深300上涨了28.68%,中证500上涨了18.69%,创业板指上涨了35.74%。
再看看行业表现情况:
从申万28个一级行业的表现来看,今年以来,涨幅居前5个行业分别是食品饮料,电子,家用电器,农林牧渔,计算机;
而涨幅居后5名的行业分别是建筑装饰,钢铁,纺织服装,公用事业,采掘。
因此,今年如果没有买入消费、计算机、电子等板块的投资者大概率会跑输整个市场。
正因为这几个板块大幅跑赢了市场,因此,消费、科技主题基金在公募基金的发行中占绝对大头。
对于基金买卖,我一贯的观点是“买旧不买新”。但是,不买新不代表不关注,我一直持续关注着新基金的发行,如果遇到比较好的基金便会持续跟踪,以不断优化自身的武器库。
前几天,发表《茅台大跌之际,谈谈消费龙头》一文,有小伙伴希望我将其与之前发行的消费50作个对比,今天就来聊聊近期发行的几个新消费类基金,严格来说叫“次新”。
分别是消费龙头(这个之前有文章介绍过)、富国中证消费50ETF(515650)、方正富邦消费红利指数增强(LOF)(501089)。这里主要介绍后2只基金跟踪的指数。
一、中证消费50指数(931139)简介
中证消费50指数也叫CS消费50,CS是中证china securities 的缩写。因此,CS计算机、CS食品饮分别是指中证计算机、中证食品饮料。冠以“中证”之名的,其样本选择都是来自于沪深两市。而上证、深证则是分别取自沪市和深市。
它是由沪深两市可选消费与主要消费(剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业)中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成。
这个指数和消费龙头一样,都是取自主要和可选消费两大类,区别在于消费50剔除了汽车与传媒行业,可能是考虑到这两个行业的周期性较强,业绩稳定性较差。二者的行业占比如下表:
具体选样过程:将样本(即:之前说的剔除汽车和传媒的主要和可选消费)中股票按照过去一年日均总市值、营业收入(TTM)、 ROE(TTM)与毛利率(TTM)四个指标排名;
再将四个指标排名的算数平均数作为股票的综合排名,最终选择靠前的50名,具体编制方式和消费龙头是非常类似的。
最大的区别就是消费50剔除了汽车与传媒子行业。该指数亦是按市值加权,且单个样本股的权重不超过15%。
下图是前十大权重股的占比:
二者的成分股都非常集中,区别就在于后者没有汽车股华域汽车和传媒股分众传媒。
二、相关消费指数的历史收益情况
历史收益情况不代表未来,但是,可以作为我们投资的一个参考,尤其是10年以上的长期收益情况还是具备了一定的说服力。下图是几个消费相关指数的历史收益情况。
三、消费红利指数
最后再来讲讲这个消费红利指数,从上表可以看出消费红利的历史表现非常逆天。方正富邦消费红利指数增强(LOF)(501089)这只基金是2019年11月29日刚成立的一只指数增强型基金。
先简单介绍下消费红利指数。它的全称叫中证主要消费红利指数,以主要消费这个一级行业作为样本空间,计算其过去两年的平均税后现金股息率,并由高到低降序排名,选取排名在前30名的股票组成相应行业红利指数样本股。
该指数采取股息率加权的方式,且每个权重股不超过15%。
因此,这个指数与前两个指数有两点明显的不同,一是它的样本全部取自主要消费;其次它是采用股息率加权。下图前十大权重股:
正因为它是按股息率加权,因此,第一权重股并非大家熟悉的贵州茅台,前十大权重合计占比56.25%,比前两个指数稍微分散些。
一般来说,按市值加权容易导致成分股非常集中,而采用等权方式是成分股最分散的分配方式。
市场上,采用等权方式的指数较少,如:中证养老、医药100、价值回报等。
增强基金是介于被动基金和主动基金的中间产品,它既被动跟踪指数,又有基金经理主动操作的成分。
近些年表现非常出色的易方达上证50就是一只增强型基金,它既吸收了上证50中的优质蓝筹股,又主动地将深市的优质白马纳入其中。
当一只指数加入了主动操作的成分后,指数的表现就要取决于基金经理的操作水平。因此,尽管消费红利历史表现非常好,但是,对于增强型基金,我们还是要多观察一段时间,看看其增强效果,才可以看出它的表现情况。
That’s all。
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