虽然距双“十一”还有时日，但A股中的快递股已开始预演旺季行情。10月21日，板块内圆通速递上涨6.18%，顺丰控股上涨3.86%，申通快递、德邦股份等个股也有不同程度上涨。

从行业最新动态看，日前国家邮政局公布的2019年9月快递行业运行数据显示，9月全国快递业务量为56亿件，同比增长25.0%，较8月份的53亿件小幅上升，快于去年同期24.1%的增速，保持高增长势头。1-9月全国业务量累计增长26.4%。分业务类型来看，同城业务量累计完成79.7亿件，增长24.8%；异地业务量累计完成259.8亿件，增长27.1%；国际/港澳台业务量累计完成7.9亿件，同比增长39.3%。

为应对旺季“揽、转、运、派”各环节成本上涨，中通与圆通纷纷宣布提价。西部证券物流行业分析师吴剑樑表示，当前行业马太效应显著，旺季涨价成为行业惯例，有助保障企业维持盈利。但后续提价能否按市场化要求进行，有待观察竞争对手的反应。预计旺季之后，缺少行业自律的价格战可能存续，或将促进集中度继续提升。

10月9日《关于做好物流降本增效综合改革试点工作的通知》印发，快递股作为物流行业中的重要成分，更是备受关注。

当下，国内基本上形成了阿里系（通达系与百世）、顺丰和其他三分天下的格局，顺丰、申通、圆通、韵达、德邦这五家国内上市快递公司发布的半年度报告来看，各有各的优势，各家也有各家的问题。

顺丰控股上半年实现营收501亿元，同比增长17.68%，归属净利润31.0亿元，同比增长40.35%，是五家公司营收最高的，其营收相当于申通的5倍。总市值达1787.91亿元，比其他四家公司的市值总和还要高，由于针对的目标群体以及运营方式的不同，在品牌和营收上都有极为强大的优势，目前动态市盈率达33倍，也是几家快递公司中，PE唯一在三十倍以上的公司。

在营收增速上的表现当属韵达快递，韵达上半年营收155.5亿元，同比增长163.5%，归属净利润12.96亿元，同比增长了29.6%，总市值达763.94亿元；增速163.5%着实亮眼，同时，公司8月单票收入3.20元，环比增长1.59%，是4家A股公司中唯一一家实现价格环比上升的企业。

在9月30日，圆通速递20.38亿股解除限售条件上市流通，占公司总股本的71.85%。在双十一的催化下，圆通件量增速或将逆势上行，且公司估值及机构持仓均具有一定优势。

西部证券行业研究指出，在快递同质化背景下，成本为快递企业核心竞争因素，今年三个季度快递单价均下跌，各企业份额保卫战引发价格战加速，短期或影响企业盈利，但将加快行业出清及促进龙头集中度提升。近日中通与圆通宣布提价，行业或迎来旺季提价窗口期催化，当前板块平均市盈率约24.5倍，处于历史40%分位水平，给予板块“增持”评级，建议关注定位综合物流服务商的顺丰控股、经营稳健叠加业绩高增长的韵达股份以及低估值且成本持续改善的圆通速递。电商系快递需求的韧性在宏观经济增速下行背景下仍具有鲜明的比较优势，头部公司因为规模优势带来的长期竞争壁垒牢不可破，仍是分享电商经济红利的最佳赛道。

快递行业经历了多年高增长，与中国电商业共生共荣，天风证券相信中国的网络零售渗透率仍然空间巨大。长期看，今年12月至明年年初，随着次年需求情况逐步明朗，快递板块存在估值切换空间。

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