近日接到不少童鞋们的咨询，纷纷反映说买的基金亏损严重，亏损超过10%的比比皆是。去年这个时间，给大家写了一篇“去年买的债基收益不理想怎么办？”鼓励大家在债市的低点勇于投资债基，意料之中又意料之外的债市小牛市让当时投资了债基的童鞋们有了不错的收益。现在股市跌得一踏糊涂，该不该大胆去投资股市呢？

第一篇和大家讨论了基金盈利的关键在于时机的选择和投资标的的选择。第二篇和大家讨论了目前的市场情况是处于底部区域，但短期内很难看到大的反弹。
这一篇就和大家讨论一下什么样的基金才是好基金的问题。由于这个系列主要是写权益类基金，若无特别说明，在本系列中所指基金专指权益类基金。
说“好”的基金为啥不“好”了
经常会有朋友问：“给推荐一个好基金吧”。坊间也流传着这么一个段子：
A：亲，给推荐个好基金吧；
B：00XXXX；
一段时间后，股市大涨；
A：亲，你推荐的基金真好，再给推荐一个？
B：11XXXX；
又一段时间后，股市大跌；

A与B友尽.......

对于“好基金”，大多数人的定义是“赚得最多，还不会亏的”。但很遗憾，目前为止，目前实际上只赚不亏的基金只有货币基金，长年平均收益在3 %，风险和收益如同硬币的两面，期望高收益就要承受高风险。

不同类型的基金会有不同的风险和收益属性，要选择”好基金“，咱们得先把这个问题沟通清楚。
就像下面这个图上的两个基金一样，有些人喜欢基金1，觉得稳稳的，啥时候买进去基本上都不会亏；有些人更喜欢基金人，虽然短期可能会有亏损，但长期收益非常可观。

挑战下自己：请从下图中找出每年最大的规律来。

是不是很难？
是真的很难！
因为现实告诉我们：“没有规律才是最大的规律“。
资本市场的价格的形成，是由众多原因”汇集而成的“，某种程度上是一个混沌。未来哪个方面最好是可以进行预测但完全可能预测错的。

不仅是资本市场是如此的，就拿A股的股票型基金来说，上年的收益情况与下一年可能并无关系，甚至会是反向的关系。

以2015年和2016年以例，在2015年的大行情中赚得盆满钵满的基金，在2016年大多是在亏损的。而在2016年收益较好的基金，在2015年的大行情中整体表现并不起眼，甚至有些落后。

什么样的基金才是好基金？
既然行情方向很难判断，基金的收益也很难去把握。那么，基金投资是否夫章可循了呢？
当然，也不是的。既然是未来的事，我们的判断就在于要尽可能提高我们预测正确的概率。

从大类资产来看，每类资产我们可以有不同的预期，一定程度上可以作为我们预期的标准。

首先，货币类基金。货币基金更多的是满足流动性需求，同时本金安全。大家都知道随时进出没有亏损过（以后理论上可能会亏损的），那么关注下近几年的平均收益和收益的平衡性就很容易选出来。即便选错了，差异也不大。所以这个基本上没太大难度，很容易选出来。

其次，纯债基金。纯债基金一般是称为固定收益类资产，原因在于这类资产是会还本付息的。给大家的预期一般是收益稳稳的，虽有波动，但一般要比短期理财要高。所以，这类基金可以把近几年每年收益的稳定性情况作为选择的标准。

再次，偏债混合。一般来说，二级债基、偏债混合以及部分灵活配置型基金都可以归到这一类，这类基金拿的债比较多，一般是80-100%；同时拿些大盘蓝筹股，以及进行打新操作。遇到债市和大盘股牛市时，收益会非常可观。即便遇到大熊市，由于股票仓位较低，一般回撤也比较小。可谓是一种攻守兼备的类别。因此，可以把在熊市中的回撤控制和牛市中的表现结合来做选择。

最后，股票型基金。股票型基金是最复杂的，原因在于股票型基金还会细分很多类别，从管理方式来说是可以分为两大类：指数基金、主题基金和商品类基金可以归为一类，基本上跟着某个指数走，要判断该基金是否是好基金，直接跟同类基金以及挂钩的指数做对比就好了，比指数相比超额收益高的就是好的。但指数本身是不”好“指数，则需要自己作判断了，基金本身是无法给你答案的。主动管理型的基金可以归为一类，不管是投资A股、美股还是港股的，个人认为这类基金既然叫主动管理，那就应该每年都收益很好的。但现实是，大多数的公募基金都是追求相对收益和同类排名的，受大的行情走势影响较大。”主动“更多地会体现在调整个股和板块方面。同时，这类基金受基金经理的影响比较大，很多时候需要从基金经理的角度去选择。我们之所以会选择这类基金，一般是基于行情难以判断，但同时，由于行情特点和基金经理擅长的领域可能不一致，很多时候更多的是去回避”差“的基金，而很仅选择”最好“的基金。

选择”好“的基金如同”选美“，一千个人眼中有一千个汉姆雷特。只有把自己的预期想清楚了，才能真正选择出自己认为好的基金。同类基金中可以去分个好坏优劣，不同类基金则很难去相提并论。上次一家做智能投顾的公司说他们在做一个系统，专门来识别客户的偏好，从而”投其所有“地为客户推荐基金，其实也不无道理哇。

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