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大家好，我是基金教练刘欢，长牛学堂创始人。
市场真的是会卖的才是师父吗？我在接触学习股票的时候，也是认同这句话的，因为当时接触的技术分析，开始学习技术指标，后来深入学习价值投资之后，知道了什么才是市场的投资本质，还是用巴菲特的话来总结：就是买好公司，好价格，长期持有。长期持有的前提就是要好公司，好价格。
霍华德马克思也一直强调，买的便宜才是王道，他说买好公司，还不如买得好。买太重要了，以前为什么觉得会卖才是师父，那是因为买得太随意了，对公司几乎没有深刻的理解，就能够操作买入一家公司，买得草率，卖才显得举重若轻，就像三个评委给一个选手打分一样，两个通过就能过。但是一个通过，一个打了不过，第三个人的票就显得尤为重要，他的喜好，他的标准，有时候你很难把握，但是如果前面两个人都通过了，你还需要看第三个人吗？如果你投资时，买的位置很好，那就可以非常从容的面对市场未来的变化。
所以我坚定地认为，会买才是师父，但是师父有这么好当吗？绝对是没有的，如何做到会买？这个太难了，世界级大师及其团队都做不好，芒格家族基金今年年初买入阿里巴巴，截至目前浮亏接近40%，所以后续补仓82%，以降低损失比例，最终我相信芒格这笔投资肯定是成功以盈利收场，毫无疑问的。
从我十年来的投资经历中，我总结思考了很多。第一个非常重要的就是标的，就是你要对你的标的深度的思考清楚。李录说过，如果买一只股票，你不想拿它十年，那你最好连一分钟都不要持有。张坤在半年报中也说到，自己不断的思考，如果市场关闭3到5年，我是否还敢持有我手中的标的。所以选择投资标的尤为重要，一定要选长期赛道，长期赛道才有长期持有的条件，才可以做时间的朋友，那些短期的机会就是做时间的，最后可能灰飞烟灭。
赛道选好了之后，我们该如何制定买入策略呢？本质上还是要便宜，那我们还是要从估值角度去衡量，估值低了是不是以为着市场就是底部了呢？不是的。
上面提到芒格买阿里巴巴，你以为是冲着马云去的么？还不是觉得估值已经比较低了，很合理了，但是市场还是无情地给他上了一课，所以市场还有很多不可估量的因素，比如情绪，比如国家政策，比如公司内部引发的丑闻（阿里女员工事件），所以阿里巴巴当下的股价已经回到2017年的市场水平，要知道这些年阿里巴巴业绩和利润都翻了几倍了，所以价格已经严重低估了。但是市场依旧没有上涨，我相信未来我们去看芒格的这次买入阿里巴巴的投资，绝对是正确的，可是当下他也被套了，坚守便宜买完全没有任何问题，就是像霍华德马克思讲的那样，投资市场，正确的事情不是立马就被验证出来。因为短期的市场就是格雷厄姆说得那样，就是投票机，长期才是称重机。
也就是我们根本无法抄到底，其实真正的底部和顶部都是成交量极少，成交量多那就不是底部和顶部啦，真正的底部价格一般都是极端的低，那是低端崩溃的人用极端的价格抛售出自己的筹码，真正的顶部价格，那都是极端的高，那是极端贪婪的人用极端的价格买入筹码，只要我们是一个理性的人，我们不可能做出那些事情来，所以真正抄到底和逃掉顶的概率极小。所以我们在面临进场的时候，也就是也会面临还会下探，所以你这时候你要衡量两个问题：1.你问自己市场还有下跌多少的空间，你可以通过过去估值历史分位点作一个参考；2.你能承受多大的波动空间，那你就要进行动态的调整。这两个问题都确定好了，那你就可以进行建仓了。
从这两张图片中你看一下，一个是一年内的视角，一个是三年内的视角来看，图一：一年内你会发现，定投还有下次，后面也有可定投点位可以继续投，图二：三年的视角看起来还是非常完美的，两个山头的山谷之间完成筹码收集，最后高位卖出，但是也不是绝对的高位，属于次高位。这样一波操作持续8个月，完成50%的收获。
接下来的布局操作
第一种情况：一次性布局如何实现？
如果手上有存量资金，想要一次性布局，可以如下操作，衡量市场还有多少下跌的空间，如果市场还有大幅下跌空间，那根本就不应该买。所以可以肯定，可预见性的下跌空间比例一般不超过20%，那你布局的时候就可以一次性布局50%，剩余30%可以分三个月进入，剩余20%资金用于购买防守型资产，比如债券。如果遇到市场正在下跌20%，那你就卖出20%的债券，用于补仓，剩余的就把他交给时间，静待花开即可。
这里所描述的比例只是大概，记住我说的话，模糊的准确就行。我们不要求所有的钱都要赚到所有最大的收益，合理的收益预期管理就显得尤为重要，越追求极致收益，越会让我们急功近利，反而容易让决策投资失效，甚至被动套牢。普通投资者经常性的梭哈就是非常典型的错误。
第二种情况：定投布局？
定投的资金源于未来的收入，所以这种布局方式就显得很简单，那就是你最重要的就是保证收入的连续性，然后一直定投就可以了，什么时候结束呢？就是等到什么时候上涨。市场什么时候涨起来？多久能涨起来？这个是谁也没办法给你精准的答案，我们就定投到它涨起来的时候，涨到估值不合理为止，涨到市场情绪都要买它的时候。
所以更多的策略是随市场变化而变，没有固定的模式，固定的案例，市场按照既定的方式走出来，市场唯一不变的就是市场在不断变化。所以应对市场的能力要远远比什么时候买，买什么又来得更重要，这个市场缺的绝对不是好的标的，缺的是好的投资思维和模式。
关于止盈，一样我们可以采取分三步止盈，市场估值高的不合理可以卖出一部分，市场在上涨阶段也会面临疯狂的情况，上涨的时候投资者盲目的自信和贪婪会把价格继续推升，市场再高可以再卖出，市场回踩次高卖完。
关于布局的一些其他思考
第一、关于时间，时间是按照市场变化而动。
第二、关于收益预期，合理的投资回报率即可。
第三、关于资金，如果你是闲钱投资，且你场外赚钱能力强，这是投资成功最大两个保证。巴菲特的成功也源于此，这是很多人学不到的。
第四、关于机会与风险，自己一定要有判断，如果没有合理的价格，宁愿不要参与；如果自己没有非常大的把握，宁愿不要参与；如果超越了你的认知和体系，宁愿不要参与。投资中要避免自己犯错，要规避这些风险，在这之后再谈收益问题。
第五、关于耐心，你一定要耐心等待好的机会，耐心可以让你超越太多的人，你也要耐心等待收获，因为市场的回馈需要拿时间换空间。
第六、关于人性，做人一定要做个好人，要能立起来，资本市场一直是对人性最好的褒奖。
