市场在周二大涨后，没有一鼓作气继续。

客观来说，没有明显的热点，导致今天本来有一些可以突出的公司，也被压了下来，应该是低于一些人的预期的。

先说明一个观点，我不太喜欢市场热的市场过于把仓位集中上去，越是市场低迷估值进入相对低估时，才应该是真正的机会。

像最近这种情况，不是不能买，而是最合适的机会已经错过了，只能等下一次。

我发现，自从去年主动基金大放异彩，靠着过硬的业绩，吸引力了不少资金。

有不少朋友都在关注易方达中小盘、易方达蓝筹、中欧医疗、富国天惠、景顺长城新兴成长、兴全合宜等网红基。

相比较而言，除了白酒有一拼之力，其他指数基金还都赶不上。

对于能力强的基金经理，遇到结构牛市，会放大投资的业绩，而指数基金虽然进攻能力相对弱一些，相对防御能力也高。

作为一名喜欢买指数基金的基民，自然不能放弃，只要不是长期夕阳的行业，只要数据上过得去，我都会综合评估去买点。

比如，我今天讲的中证红利ETF，在前几年红利策略还是挺受欢迎的。

指数市场，红利策略的指数有4只：中证红利、深红利、红利指数和标普红利。

深红利偏大消费，熟悉的五粮液、美的、格力、泸州和牧原都是它的重仓股，只要白马有持续行情，它的业绩不会太差。

中证红利和红利指数有比较明显周期风格，估值相对较低。

标普红利不想说了，指数过去牛皮哄哄的，但基金发行后一直拖后腿。

红利因子不一定是盈利非常高的策略，但有时候不得不佩服你忽视的，可能已经逆袭了。

比如中证红利ETF（515080），1年半涨幅42.85%，大幅跑赢同期中证红利指数25个百分点。

同期上市的另一只中证红利ETF，也不是对手，一度落后12个百分点。

数据来源于Choice

我大概看了下，中证红利除了标配能源、钢铁、煤炭等周期行业，并没有太突出的盈利。

就算近一段周期回暖，影响了中证红利ETF的方向，但以99%复制指数走势的ETF来说，误差还是太大了。

究其原因，中证红利ETF有走线下打新，这才是低调跑赢指数25%的原因。

从定期公布的财报，很难看出打新情况，但如果你仔细翻下年报，它的股票投资盈利非常高。

不少基金都有打新，但并不一定都能增强收益，选择的时候还是要擦亮眼。

这只基金从上市我就买了，一直到现在仓位就没减过，甚至逢低还加了仓，所以收益率比上表中的还要高。

涨了这么多，中证红利的估值就没脱离低估区域过，市盈率7倍，市净率0.8倍。

……

1. 格力史上最打大150亿回购

在美的为维护股价百亿回购后，格力也抛出了最高150亿，不超过70元/股的回购计划。

格力过去一直都是家电领域的双龙头之一，为不少投资人贡献了收益，但从2018年以来格力的股价却不及同期的海尔和美的。

单品销售空调的格力，要想走出现在的困境，靠存量空调竞争，可能很难，将来发展的趋势就是走多元布局的路子。

这次回购，一方面给投资人信心，另一方面也说明格力现在确实没有明显的法子提振股价。

至少1~2年，对格力的投资回报预期可能要降降了。

2. 小米一季报：手机毛利润高达12.9%，营收大涨70%

小米的季报数据，高于市场预期，无论是一季度的营收还是净利润，都超预期。

相比小米的手机、IoT与生活消费品，我比较关注互联网服务，它的营收虽然低于前面两个，但说明小米的多元布局是成功的。

不仅是硬件公司，还有软件服务，小米的生态正在互相作用，这就是许多人看好小米的原因。

加上小米宣布造车，这是一个比手机更大的生态系统，如果能复制过去在硬件和软件领域的能力，再造一个小米也不是问题。

3.　预计京东物流一手中签率8%，认购300手稳获1手

京东物流本周五将在港股上市，明天将公布中签结果。

京东物流大家比较熟悉，这次认购也比较火热，成为仅次于快手的大肉签。

新经济企业赴港上市，预期可见港股指数互联网化的比重会越来越高。

4. 指数基金指引表

鉴于不少朋友咨询指数的追踪基金，对照指数将场内基金和场外基金进行了整理。

比较知名的指数，跟踪的基金数量多达十几只，选择的并不一定是规模最大的，而是基于业绩、费率、规模综合下来，我认为比较合适的。

第922期A股最全指数基金指引清单

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。