策略组合分两类，一类是定投类，另一类是资产配置类。

两者的区别主要在于：定投类是定期（比如每个月）都有新的金额投入到权益类产品中，在下跌过程中用新的现金流摊低成本来获取收益；而资产配置类则是一笔固定投资始终在组合中运作，没有新的现金流进入，依靠不同资产类别配比的调整，不断卖出贵的资产、买入便宜的资产，从而获得收益。表面上，定投类适合增量资金，配置类适合存量资金。但随着各种定期不定额投资方法近些年不断应用，这个界限越来越模糊了。

理论上，定投类的总体收益率应该大于配置类，配置类的波动风险小于定投类。因为配置类组合里有现金、债券等资产，当然稳健一些，但保证安全的同时会牺牲一些收益率。

那么，有没有可能将定投和资产配置结合起来，各取优点呢？

我想是有的。定投主要解决择时问题，资产配置解决的是选择投资品种问题，两者正好互为补充。

作为一个家庭，稳健、低风险的投资是家庭稳定的有利条件，绝大部分家庭都需要一个资产配置方案，来降低波动，保证生活过得平稳而幸福。资产配置是一个基础条件。

资产配置最简单最基础的是股票债券配置，一般散户做到这一步即可。除此之外，对于资产较多的家庭，可能还需要考虑黄金、石油、存款、银行理财、信托、房产、股权投资、收藏品、P2P等多个品类，是一项比较复杂的工作。

当确定配置哪些资产之后，接下来就是以什么样的方式进入各个市场。根据当时的各资产的贵贱程度，用一把梭的方法，一次配置成功，当然没什么不可以。但对于股市等波动很大的权益类资产来说，分批定投可能是个更好的入场方法。因为用这种方法入场，在大幅下跌的市场环境下，可比较有效的降低成本，不至于将资产组合一次性全部暴露在巨大风险之中。

当然，如果遇到建仓期间市场上涨，定投出来的成本会高于一把梭。而建仓期间市场到底是上涨还是下跌，谁也说不准，那怎么办呢？本着投资中最重要的是降低风险、平抑波动的原则，还是定投比较好。

建仓时间在半年以上、一年之内可能比较合适。一方面时间太短，无法很好起到摊平成本的效果；另一方面时间太长，计划赶不上变化，还没建完仓市场环境可能就明显改变了，会比较尴尬。

资产配置除了有个建仓步骤，后期还有不断调仓的过程，卖出贵的资产、买入便宜的资产，专业术语叫动态再平衡。

调仓如果牵涉到需要卖出债券、买入波动大的股票类资产，那么卖出部分可一次性完成，但买入步骤可以用定投的方法进行，更稳健一些。但如果是卖出股票类资产，买入债券的话，我觉得可以干脆一些，一次完成。

换句话说，股票类资产买得要慢，卖得要快，才能起到规避风险的作用。

综上所述，定投与资产配置完全可以结合起来，资产配置管品种、定投管择时；资产配置是基础，定投是策略；资产配置是大战略，定投是具体战术。

如果按此理论建造投资模型，应该是不差的。

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