作者：望京博格　绿巨人星球

中国第一支公募基金诞生于1998年，所以2018年是基金行业的二十周年。根据银河证券基金研究中心的数据，截至2017年底，在过去二十年中，偏股型基金的年化收益率为16.5%。

年化16.5%的收益率代表什么呢？　根据七十二法则（例如年化收益7.2%持续十年资产翻一番，7.2X10=72），若以16.5%的年化收益率资产差不多仅需要不到五年便可以翻倍，依次类推我们便可以得到下面的复利表格。

如果过去二十年偏股型基金年化收益率为16.5%，二十年后的复合收益高达20倍。

有多少基金投资者赚过20倍的收益呢？　其实跟股票投资者一样，一年翻倍者无数，十年翻倍者寥寥；基金投资者同样是亏钱的多赚钱的少！

在2019年3月份，根据银河证券基金研究中心的最新数据，1998-2018年股票型基金的累计利润是-1474.57亿。

看到1998-2017年偏股型基金年化收益为16.5%，以及同期股票型基金累计利润为-1474.57亿，作为普通投资者瞬间就懵逼了……　这里到底发生了什么呢？

其实基金投资者亏钱的主要原因是在高位入场导致！所谓的年化收益是16.5%是基金净值的收益，累计净利润-1474.57亿是投资者实际亏损。

我们举一个例子，老王在2015年1月份投资1万元，到六月份基金净值增长100%，同时老王追加了10万资金，但是到12月份基金净值跌了30%，问老王赚了多少钱？

（1）基金净值角度：　2018年1月的基金净值1.00元，到6月份基金净值涨幅100%之后基金净值为2.00元，之后到12月份基金净值跌30%之后净值为1.40元，最后结论在2018年基金净值涨幅为40%；

（2）投资者资产角度：2018年1月老王初始投资1万元，到6月份赚了100%之后为2万元，此时追加10万元，基金总资产为12万元，到12月亏损30%，（12万元亏损30%之后）剩余基金资产8.4万元。最后结论在2018合计投入11万元，净亏损2.6万元（起初赚1万元，后来亏损3.6万元）。

博格基金投资者的建议：

目前上证指数3200点，如果你要投资基金在这个时候至少投入计划投资的50%，例如计划购买10万元，最佳方案是先买入5万，剩余资金定投，如果市场下跌就补仓拉低成本。切忌在三千多点的时候投的少，反而在四千多点的时候加倍投资。

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