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这两天重读《聪明的投资者》感触良多。作为一个股债平衡性投资风格的投资者，如何提高自己投权益基金的胜率也一直是平衡之星一直所追求的目标。那么，《聪明的投资者》是如何回答这个问题的呢？

一、投资标的的选择

对于进取型投资者来说，《聪明的投资者》首先指明了咱们选择的证券的是比一般证券更稳健可靠而且潜在回报更有吸引力的证券。

对于普通基金投资者来说，权益基金最好的投资标的无疑是宽基指数基金。A股的宽基指数，上证50，沪深300，中证500，中证1000，创业板指，科创50以及最近大火的新晋宽基指数中证A500，我们怎么来选择呢？

《聪明的投资者》开篇，把投资者分为防御型和进取型投资者，且两个类型的投资者在证券投资过程中，都会涉及权益投资部分。根据最近几年来对固收加基金的认知，我认为对于稳健型投资者来说，也就是防御型投资者来说，权益仓位标的的选择，均衡偏价值风格的宽基指数甚至是风格指数更为合适！固收加基金运作过程中，权益投资和纯权益基金的投资思路还是有很大的不一样的。

我们知道，防御型投资者的主要精力要放在固收产品投资上。利息是固收产品的主要投资收入来源。在投资组合里，固收往前进阶一些，具有类债券的高股息的中证红利是更适合防御型投资者的风险偏好的。再往前，风险偏好的尽头，大概率就是沪深300，中证A500这样的能够代表市场整体走势的大型宽基指数是比较合适的。

对于进取型投资者来说，按理说都是可以的。回到《聪明的投资者》对个人进取型投资者的建议，也依旧还是觉得普通基民投权益，最好是首选沪深300和中证A500，其次搭配一些中证500和创业板可能就是比较好的权益投资组合。这样，至少咱们不会跑输市场。这几年熊市里的反弹行情，大家应该能够感受到，能够毫不费劲的获得市场平均水平收益率，能够持续轻松碾压沪深300指数和创业板指的投资标的，寥寥无几。

在书中，作者同样提到，能够跟住市场平均收益水平，长期坚持下去就是个非常了不起的成就。

二、投资策略

众所周知，《聪明的投资者》的作者是价值投资的鼻祖。他给大家推荐的股票投资策略有三种。可复制到基金投资上的是其中的两条：

1、购买相对不受市场追捧的大公司股票

对应到基金投资上，平衡之星的理解是对于短期涨幅特别大的基金，不要去盲目追涨。

2、买进被严重低估的便宜货股票。

这个好理解，在估值极低的位置买宽基指数未来的投资胜率高在A股市场其实还是非常有效的。比如上图所示，虽然深证100在这轮大熊市里最大回撤腰斩了，终究还是迎来反弹行情。今年一季度加仓总还是有一些收获的。

说到宽基指数估值问题，不得不说最近几个重要宽基指数调仓换股当中，科创板的某只股票入选上证50这个事儿。暂且不论这只股票质量如何，首先咱们普通基民应该认识到，指数基金的编制规则是很难做到完美的。市值加权法，以大为美，这确实存在天然的追涨杀跌的缺陷。众所周知，宁德时代在2020年年末被纳入沪深300后，沪深300后来的表现如何，大家有目共睹。但也要看到的是，在今年各大宽基指数估值极低的时候，救市资金不也是通过拉上证50，沪深300这些大型宽基指数来托底的吗？

与其吐槽宽基指数高位接盘，不如去看看历史上，所谓的高位接盘后发生的事情对咱们投资有哪些启发，这或许更有意义。

三、正确的思维框架与情商

此外，成功的投资肯定是需要投资者具备一定的智商和情商的。在书中，作者说，智商不是聪明，而是正确的思考框架。情商不是战胜别人，而是战胜自己。这个怎么理解呢？

什么是正确的思考框架？书中有这样的两句话：

“要想聪明地进行证券投资，你必须事先对不同的债券和股票在不同条件下的表现有足够的知识。”

“忘记过去的人，必将重蹈覆辙。”

换言之，首先咱们在进行投资之前，最起码的，我们需要在投资之前对投资标的要有做足够多的对投资标的的认知功课，在持有的过程当中，如果说出现波动，如何应对。这些都要事先想好。历史是最好的老师，如果不知道怎么做，可以看看历史上发生了什么，或者发生了什么与之类似的事情。我们可以假设如果说是咱们自己正在经历这些事情，我们就要思考怎么做才是一个正确的做法呢？

吃一堑长一智，成功的投资，不可能是同样的错误反复出现。遇到挫折不可怕，可怕的是咱们不能从挫折当中学到对自己用的知识，提升自己的认知，从挫折当中走不出来。

情商

对于情商来讲，投资情绪是个绕不开的话题。对咱们普通基民来说，什么时候的咱们最难控制自己的情绪？我想是极端的暴跌和极端的上涨行情。市场处在这“两个极端”其中任何一方时，我们总是很难控制自己内心恐惧与贪婪。

身处极端行情里，书中的这段话让平衡之星印象深刻：“在2008年金融危机爆发股市一片恐慌中，巴菲特写到：我无法预测股市的短期波动，对于股市未来一个月或者一年会涨会跌我一无所知。但是，很有可能，即在市场恢复信心或经济恢复之前，股市将会上涨，而且可能是大涨。因此，你要等到知更鸟报春，那时春天已经结束了。”

这段话，我想，是所有普通基民如何面对牛短熊长的A股，控制好自己的情绪，保持理性最好的答案。

四、所有的投资活动必须建立在不能影响自己工作和家人生活的基础上

看别人的故事，涨自己的见识。作者原本有个比较殷实的家庭，后来因父亲的过早离世而家道中落。这个时候，母亲开始从事证券交易补贴家用。然而，一场大熊市将母亲的积蓄一扫而空，但幸运的这个时候格雷厄姆考上了大学，因学业优异，申请到了奖学金，一家人的生活倒还过得去 。

平衡之星想说的是，不是每一个投资者都能像格雷厄姆这段经历这么幸运。我们可以从最近几年来大家身边人的生活中可以看到，多少人前几年高位买房，高位买基金，此后楼市和股市都迎来持续的大熊市，企业也开始减薪裁员了，但生活还要继续往前走…一幕幕的投资悲剧故事就顺理成章的发生了。在熊市的最底部，平衡之星相信不少人是知道这个时候是最应该坚持住的，但割肉离场却成了不得不做的一件事情！

基金投资，经历了生活的坎坷后，始终还是觉得南方基金的宣传口号是对的，中国人更适合购买固收加基金。也就是《聪明的投资者》里，作者说的做个防御型投资者。普通人的投资，其实最重要的还是要在保证大部分本金是安全的情况下，拿一小部分的资金通过恰当的方式购买恰当的产品获得权益市场合理的回报，从而实现整体抬高一点点组合投资收益，这样的做法才是合情合理的。

日常的生活，即使遇到经济危机，基金投资也能做到不影响生活，我们才有可能在最需要坚持的时候做到知行合一，熬过熊市，收获最终的胜利果实！

在天天基金平台写帖子还是有三年了 。三年来，我发现，无论市场怎么个疯狂下跌，那些总体上能够做到“咬定青山不放松”最终能够等到黎明的曙光到来的投资者，都是这几年来生活并没有因为工作，家庭过事需要花钱而受太大影响的人。他们虽然重仓的是权益基金，持仓金额也不少，但毕竟这些钱只是他们所拥有的财富的很小一部分。亏多了固然心疼，但还不至于伤筋动骨。他们投资赚钱的励志故事看起来总是那么的动人心弦。但对于大多数口袋里只有三瓜两枣的朋友们，还是要时刻提醒自己，过好自己的生活更重要。基金投资这件事情绝对不能有攀比这种心理。

最后

相信只要做到了上述四点，咱们普通基民投资权益基金，对于提高投资胜率一定会有所帮助。

总的来说，小成功靠小聪明和足矣，但大成功必须靠天时、地利、人和。基金投资要赚大钱，或许就像樊登老师说创业是个很不确定的事儿一样，自己得先做对很多事情，还要看上天眷顾你不？能不能给你带来好运。朋友们，您们说对吧？