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发表于 2020-06-03 11:05:34 股吧网页版
中国公募主动权益类基金都是哪些人在扛鼎?

当前公募基金正面临十年一遇的黄金时间窗口。截至今年一季度末,国内公募基金管理规模达到16.6万亿元,再创历史新高。


作为最能体现公募基金核心竞争力的主动权益类产品,2700余只主动权益类基金规模合计2.32万亿元,比去年同期增长逾30%。其中以权益属性最强的普通股票型和偏股混合型基金贡献最为突出,分别同比增长880亿元和4289亿元。(如无特殊说明,本文数据全部来源于Wind,截至2020年3月31日)


从管理规模的角度,我们对全市场所有主动权益类产品进行了研究。我们发现爆款产品对于头部公司的助推效应非常明显。资金正向头部基金公司、头部基金产品、头部基金经理快速聚集,公募基金的“头部效应”愈发明显。我们之前预计的“二八现象”已经比较明显。


一、清风山岗,明月大江:TOP20%管理80%的规模

截至2020年一季度,全市场共有143家公募基金公司。我们统计了主动权益类基金前20名基金公司的管理规模。TOP20的总规模为1.55万亿,占比已达到66.97%

数据来源:wind,截至2020.3.31,统计口径为wind基金分类中的普通股票型+混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型,不包括QDII基金、战略配售基金,下同


需要说明一下,上述统计口径为wind基金分类中的普通股票型+混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金。偏债混合型基金、QDII基金不在统计范围之内。另外,战略配售基金目前主要投向固收类资产,也不纳入统计。应该说,上表所列的数据,是各基金公司最“纯”的主动权益型基金的规模。


上面这个表可能会颠覆很多人的传统印象。剔除战略配售基金之后,坐第一把交椅的并非豪门易方达,而是同城德比广发基金。平时默不作声的交银施罗德其实一直都在“默默的数钱”,已超越兴证全球冲到第四名。公认的一些传统豪门,其主动权益规模并非印象中的那么大。像华夏、嘉实排第8和第9名,而南方和博时仅排第13和14名。成立不到10年的泓德基金,已经冲进20强。


前三名广发易方达汇添富,这也是主动权益规模超过1000亿仅有的三家公司,牢牢把控三甲。同比规模增加较快的是易方达、广发、汇添富、交银、中欧、富国、兴证全球、景顺长城、鹏华等基金公司。这与我们之前分析的“哪些基金公司容易出爆款”基本上是吻合的。


换一个角度来看,存在统计数据的其它123家公司,主动权益类管理规模均值为66亿元。其中有89家规模低于100亿元,行业分化态势明显。在这123家公司中,近十年内成立的仅有泓德睿远基金领衔的五家,主动权益管理规模超过百亿。后起之秀要想实现弯道超车,难度颇大。


二、济济群英,一览众山:TOP5管理70%的份额

为了深入分析,我们对TOP20基金公司各自的管理规模的前5名进行了逐一分析,结果让人惊叹不已。


需要说明一下统计规则。我们之前见过很多人统计“管理规模超百亿”的基金经理。由于存在多人管理同一只基金的情况,这里面有一些水分。对多人管理同一只基金的,我们仅记在排第一位的基金经理名下,不重复统计。比如,兴全趋势是由董承非和乔迁共管的,我们仅归在老董名下,未计入乔迁的个人规模。


1、广发

数据来源:wind,截至2020.3.31,主动权益基金的定义见上文,多人管理同一只基金的,记在排第一位的基金经理名下,不重复统计,下同

2、易方达

3、汇添富

4、交银施罗德

5、兴证全球

6、中欧

7、富国

8、华夏

9、嘉实

10、景顺长城

11、华安

12、东方红

13、南方

14、博时

15、鹏华

16、工银瑞信

17、国泰

18、银华


上面这18张表包含的信息量很大,值得仔细研究。


1、上述TOP20基金公司,其TOP5内部占比平均值为71.4%。“二八规则”不仅存在于整个公募行业,在基金公司内部,同样是“20%的基金经理管理80%的份额”。


2、除去比较特殊的泓德基金(只有5名基金经理),TOP5内部占比最高的是中欧基金,达到90%;占比最低的是富国和嘉实,均为51%。首尾差别较大。


3、基金公司的整体战略,对TOP5占比影响较大。中欧基金明确定位于主动权益精品战略,旗下没有一只指数基金,坚定不移的走明星基金经理路线。而富国和嘉实是主动权益与被动指数并举的战略,明显有意弱化明星基金经理效应。对指数基金比较重视的基金公司,TOP5占比一般不会恨高。


三、大江东去,千古风流:百人扛鼎

基金经理存续的管理规模是市场化选择的结果。有的基金经理凭借短期优秀业绩也能大量吸引申购。但如果不具备驾驭百亿级别资金的能力,业绩跟不上去,跟风资金也会慢慢散去。而经过时间砥砺,能沉淀下来的管理规模,就是基金经理管理能力和市场号召力的集中体现。


为此,我们再次拉出了全市场单个基金经理管理规模TOP30的榜单。

数据来源:wind,截至2020.3.31,主动权益基金的定义见上文


放眼望去,这份榜单堪称群星璀璨,绝大多数基金经理都耳熟能详。在TOP20基金公司之外,有万家基金的黄兴亮、永赢基金李永兴、信达澳银冯明远、诺安基金王创练上榜。


这30人管理总规模为6318亿元,全市场占比为27.2%。如果扩大到上述20家基金公司的100人,占比则达到48%。中国公募基金的主动权益类基金,将近一半的规模都压在这100人肩上,称其为“扛鼎之士”一点也不为过。


公募基金本质上基于信任的一种信托关系。中国的公募基金制度是一个舶来品。我们之前说过,中国主要还是基于亲情关系的东方文化。在中国,既没有信托传统,也没有信托文化。二十多年来,为了“信任”二字,无数公募人士殚精竭虑。上面这些基金经理,实实在在为投资者赚到了真金白银,获得投资者信任,从而脱颖而出。


明星基金经理对基金公司的重要性是不言而喻的。前面提到,近十年内成立的基金公司,有五家主动权益越过百亿级别。他们基本都是依靠自家这些扛把子的基金经理。像前海开源(174.38亿元增至238.59亿元)、泓德(152.81亿元增至321.56亿元)、睿远(58.77亿元增至177.6亿元)、永赢(30.84亿元增至153.59亿元),平安(34.55亿元增至103.83亿元)最近一年管理规模快速跃升,就是依靠曲扬、邱杰、邬传雁、王克玉、秦毅、傅鹏博、赵枫、李永兴、李化松、黄维等优秀基金经理,而上述人员的内部规模集中度均超大半。


大江东去,浪淘尽,千古风流人物。公募基金就是一个大舞台,台搭好了,如何表演看自己的本事。上面这些基金经理通过自己的辛勤工作,成就了投资者,同时也成就自己。


多年来,我们一直致力于寻找、挖掘更多的优秀基金经理,不遗余力的为他们摇旗呐喊。我们坚信:让有能力、有责任心、有信仰的人去管理更多的资金,服务更多的投资者,用优秀驱逐平庸,用良币驱逐劣币,这就是坚定的站在投资者这一边。


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相关话题:#热议:有哪些好的主动管理基金经理?#​

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发表于 2020-06-03 13:19:06
亲爱的@二鸟说 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-06-03 21:32:46
好文,数据齐全,权益的规模和投研力量的高低是什么关系?正相关,股权?厉害经理?上升期的公司,比如10~20名的公司进取心是不是更好?
发表于 2020-06-03 14:44:21
东方的林鹏辞职了,表得更新一下
发表于 2020-06-03 23:48:28
会不会船大难掉头
发表于 2020-06-03 23:37:38
看好王培 她的医疗鸡很厉害
发表于 2020-06-03 13:19:06
亲爱的@二鸟说 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-06-03 14:09:18
全国公募基金总规模16.6万亿,top20 为1.55万亿占总的66.7%。那全市场也就不超过3万亿规模,哪儿来的16.6亿
发表于 2020-06-03 14:44:21
东方的林鹏辞职了,表得更新一下
发表于 2020-06-03 15:36:14
汲取投资的养份。多来点这样的好文
二鸟说 作者
发表于 2020-06-03 16:53:28
基民oxup5n :
全国公募基金总规模16.6万亿,top20 为1.55万亿占总的66.7%。那全市场也就不超过3万亿规模,哪儿来的16.6亿
这篇文章,仅统计主动权益类基金。剩余的大部分都是固收类产品。公募的大头都在债券,货币基金上面。主动权益的规模占比很小。
发表于 2020-06-03 17:32:54
基金经理规模Top 10从200亿开始,Top 20都得150亿,不知道哪天能不能看到10个超过500亿规模的基金经理。
二鸟说 作者
发表于 2020-06-03 19:25:40
基民MGnsIQ :
东方的林鹏辞职了,表得更新一下
数据是截至3月31日。基金公司规模的数据到季度末才有,现在没有最新的。
发表于 2020-06-03 21:07:35
用优秀驱逐平庸。用良币驱逐劣币。支持二鸟老师观点。
发表于 2020-06-03 21:14:34
信任二字多有份量!希望基金管理人看到这份信任
发表于 2020-06-03 21:19:44
二鸟说 作者 :
这篇文章,仅统计主动权益类基金。剩余的大部分都是固收类产品。公募的大头都在债券,货币基金上面。主动权益的规模占比很小。
货基、绩基暴跌,权益类基金的春天来了?
发表于 2020-06-03 21:32:46
好文,数据齐全,权益的规模和投研力量的高低是什么关系?正相关,股权?厉害经理?上升期的公司,比如10~20名的公司进取心是不是更好?
发表于 2020-06-03 21:34:54
诺安成长换经理啦
发表于 2020-06-03 21:40:45
你把天弘基金排第几啦?!!!
发表于 2020-06-03 22:32:42
辛苦了,点赞。
发表于 2020-06-03 23:37:01
基民MGnsIQ :
东方的林鹏辞职了,表得更新一下
这一辞职不当紧 直接重创 今年东方红变夕阳红了
发表于 2020-06-03 23:37:38
看好王培 她的医疗鸡很厉害
发表于 2020-06-03 23:48:28
会不会船大难掉头
发表于 2020-06-04 00:34:50
忆往昔峥嵘岁月稠,王亚伟回到公募基金多好
发表于 2020-06-09 11:43:02
华尔街拉菲特 :
忆往昔峥嵘岁月稠,王亚伟回到公募基金多好
你还记得王亚伟,那是华夏公司,当年的华夏因为有了王亚伟,那是一飞冲天,如今的华夏管理理念不一样,嗯,不说啦。
发表于 2020-06-30 12:18:02
亲爱的@二鸟说,恭喜您,您的本篇帖子获得了6月第1期的优质原创帖奖励,奖励将于下个月月底之前发放。获奖名单:http://guba.eastmoney.com/news,jjxx,941853870.html
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