近期基金的三季度报告陆续公布了，本帖将从我个人理解的角度来谈谈明星基金在三季度报告中提到的想法，希望对大家有所帮助。
1.张坤
三季度他所管理的基金规模缩水了，但依然在1000亿以上。他表示在三季度提升了股票仓位，提升股票仓位是看好后市的体现，此外增加了食品饮料、银行等行业的配置，降低了医药和互联网行业的配置。关于增加食品饮料配置的原因他在报告中有所说明，他认为受到市场对未来几个季度经济和企业盈利下行，以及对政策不确定性的担忧，一些长期经营不错的上市公司近期股价下跌明显，并认为估值已经趋于合理。
我个人觉得食品饮料整体估值还是偏高的，当然他的选股模式都是自下而上的，所以他所选择的股票可能更多考量的是个股的质地，而对行业整体的关注度并不是我们所想的那么高。
2.葛兰
表示自己总体维持高位运作，这句话的意思是自己不做择时，即不做高抛低吸。着重布局了长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业。
她的投资说明向来简洁，作为医药行业基金经理她也不可能表示自己不看好医药行业。但我个人认为随着疫情带来的影响逐步减弱，未来医药行业会发生业绩下滑，带动估值下滑的现象。
3.谢治宇
他在三季度持仓中依然维持了上半年较低的仓位和相对稳健的配置结构，原因是对于宏观经济的审慎以及股市连续上涨后存在估值压力。相对于上述两位基金经理他的态度要保守一些，他认为在市场结构切换速度很快的情况下，组合持仓保持了较低的换手率，着重获取长期回报。意思就是市场中强势的股票来回切换，少点操作，着眼长远。
其实我们的投资策略跟他的想法大多相似，在市场轮动速度很快的情况下，选择好自己认为长期向好的方向躺平就行，如果看到表现好的板块就去追而放弃自己原先持有的板块，可能会两头挨打，得不偿失。
4.刘格菘
他在三季度报告中明确表示自己看好新能源，同时在三季度加仓了光伏、新能源汽车、储能等方向的股票。关于四季度与明年的行情，他认为光伏、储能、动力电池值得看好，尤其经历了三季度调整，这些方向的投资已经具备较高的性价比。
基金经理在三季度报告中提到的内容，在我看来跟二季度焦巍表示看好白酒行情一样。我个人觉得新能源板块虽然是优质资产，但估值实在过高了。他这么说不排除这些行业能够吸引很多投资者，从而使得基金规模变得更大这一因素。
